多空因素交織 銅價將呈震蕩走勢

　　走勢回顧

　　隔夜歐美銅價出現回調，LME三個月期銅場內交易時段終盤較前一交易日收高111美元至7134美元/噸，電子盤交易終盤收低116美元至7136美元/噸； COMEX12月份精銅期貨合約終盤較前一交易日收低6.35美分至324.10美分/磅。

　　滬銅今天低開震盪，cu1312合約開盤51780點，日內交投區間51460—51960點，終盤報收於51670點，較前一交易日結算價下跌480點；長江有色金屬網陰極銅均價下跌550元至52200元/噸，較cu1312合約升水530元/噸。

　　基本面分析

　　周三LME精煉銅庫存增加1050噸至603900噸。宏觀訊息面，美聯儲公布的經濟運行褐皮書對經濟繼續持樂觀態度，稱多數據行業維持“緩慢或適度”增長，該報告通常作為美聯儲政策決定的重要參考，以此推斷美聯儲近期宣布放緩QE的可能性加大；日本央行在今天結束的貨幣政策會議后宣布，維持現行基準利率水平不變，保持寬鬆政策至通脹率回升至2%的目標不變，同時日本央行上調經濟增長預估，政策決定及相關聲明均符合市場預期。宏觀數據面，歐盟統計局公布數據顯示，經修正后，第二季度歐元區國內生產總值（GDP）環比增長0.3%，持平於初值及市場預期，意味著歐洲經濟擺脫了連續六個月的負增長；Markit公布公布數據顯示，8月份歐元區綜合采購經理人指數（PMI）由前月的50.5上升至51.5，略低於初值及市場預期的51.7，但仍創出26個月以來高位並表明經濟重回擴張。

　　總體評述

　　近期歐美公布的宏觀數據表現繼續向好，宏觀環境好轉對市場支撐有所增強，但另一方面美聯儲醞釀放緩QE、新興市場經濟疲弱及敘利亞政局等風險因素依然存在，且LME庫存再度回升使市場重新關注全球供應過剩的基本面，多空因素交織背景下，銅價呈現震盪格局的可能性較大。

　　操作建議

　　暫以觀望為主。