戰爭氣氛蔓延 銀價弱勢反彈

　　行情回顧：

　　昨日現貨白銀延續沖高態勢，開盤在4800，日內先跌后漲，整體波幅收窄在100點上下波動，日線最終以一根帶上下影線的小陽線收尾，日線運行至此，只有8月28日當天的“流星”線沒有收復。美國攻打敘利亞的不確定性導致近期黃金和白銀的高位寬幅震盪，在此情況下，金價銀價對戰爭訊息極為敏感。

　　基本面分析：

　　回顧8月份的最後一周，國際外匯市場原本應有的平靜被敘利亞戰局所打破，頗有點9月行情提前預演的意味。受到避險買盤推動，美元在上周兌其它非美貨幣普遍走高，而黃金和白銀作為避險品種在上周上半段也一度受到青睞，不過美元上周全線走強的后，金銀遇到壓力開始調整，表明市場對於美聯儲在未來數周即將開始縮減購債規模的堅定預期。

　　高盛集團9月3日發布報告稱，將2013年下半年黃金價格預估從1300美元/盎司上調至1388美元/盎司，但維持中期和長期均價預估不變。高盛表示，預計近期黃金價格上漲，因通脹率或出現走高，同時市場預計敘利亞或遭受軍事打擊。但是長期看來，仍預計黃金價格將隨著美國經濟的改善以及寬鬆貨幣政策的縮減而下滑。高盛短線看多中線依舊看空。

　　9月份的風險事件密集，媒體頭條清一色的敘利亞陰云，看多派又在竊喜，看多者眼里永遠存在利好，看空者手里捏著殺手锏——QE縮減。局勢的復雜性決定了過程的復雜性，但是不影響結果的單一性。

　　基金持倉方面，截至9月04日，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust黃金減持1.8噸，持有量變為919.23噸；而全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust 白銀截止8月30日則減持62.98噸，持倉量變為10537.71噸，這是8月12號以來白銀ETF的首次減倉。

　　目前市場進入9月份，回顧8月，市場的波動可謂驚心動魄！在QE縮減預期不停的炒作背景之下，金價和銀價目前已經出現了很強的抵抗性！訊息面是勢，本周面臨五大央行議息和周五的非農數據，尤其是萬眾矚目的美國8月非農就業報告將於北京時間周五（9月6日）20:30公布。作為美聯儲9月會議前的最新一份非農報告，該數據的影響極其重要。現在市場普遍認為美聯儲是否會從當月的決策會議之后開始縮減QE的規模將取決於8月的非農就業報告。

　　美聯儲如果9月份不宣布QE縮減計劃，那么貴金屬市場會再次掀起一波更為強勁反彈上行的走勢。而如果9月份宣布QE開始縮減，則屆時訊息面的邊際作用將會減小，金銀下探幅度亦會有限，甚至出現“賣訊息，買事實”的反向波動，不過我們也看到貴金屬從7月反彈至今，持續的幅度依然相當可觀，后市的高度難以捕捉，微妙時刻到來，進入9月份后，短期敘利亞局勢的進展、9月份即將公布美國非農就業數據、9月美聯儲決議是否開始縮減QE，這三個風險事件將決定短期或未來貴金屬的大方向。

　　技術分析：

　　現貨白銀4小時圖，銀價昨日延續反彈不過動能略顯不足。日線上，銀價有在14日以及144日均線內收窄的趨勢，震盪或將會成為本周非農前的主題。技術上，目前多頭的強勢已經深入空頭的雷區，引發雷爆，日線“流星”演變為周線“流星”，是否繼續下探需要本周來驗證，4小時圖上銀價波動開始收斂，日內大概率會先行回落，建議短線逢高做空為主。