化工品：連塑窄幅震蕩 天膠短線有調整需求

　　塑料

　　現貨資訊：石化出廠價企穩，其中余姚7042報價11700元/噸（+0）。1309正式進入交割月，價格變動對主力影響作用減弱，而當前主力基差倒掛幅度仍在500元/噸以上，過大基差將限制期價調整空間。

　　市場分析：連塑窄幅震盪，十日均線處支撐有效，在現貨堅挺前提下過大期現價差對期價提振作用較為明顯。隔夜原油在戰爭預期升溫影響下，再次高位上漲，受此提振期價或止跌企穩，關注期價能否順利站上10850支撐平臺。

　　操作規則：日內依托10800短多，10900止盈。中線趨勢單止盈后保持觀望，等價格回落至10600-10700區間試探入多。

　　玻璃

　　現貨資訊：消費旺季提振現貨價格保持堅挺，其中華東華爾潤報價1592元/噸，持平。產能集中增加壓力對抗現貨商挺價心理，現貨價格表現堅挺，但對於持續上漲空間持謹慎態度。

　　市場分析：消費旺季提振下現貨價格保持堅挺或對期價下跌空間有一定限制。昨日盤中玻璃一波快速下跌，再次試探1370支撐，空頭積極增倉打壓，其后雖受撐反彈，但弱勢市場下反彈空間料有限，短線繼續關注1370處支撐力度。

　　操作規則：日內依托1370短多，1390止盈。中線不殺跌，價格低位以做多為主，並以期價強勢跌破1350為止損信號.

　　天膠

　　現貨資訊：匯率-美元指82.363（+0.112），美元/日圓99.56（+0.25）。外盤-日膠主力合約284.5（+5.9）日元/公斤。國內報價（元/噸）-上海國產標一報20000（+200）；上海泰國3#煙片17票19600（+100）元/噸。青島保稅區-泰國RSS3煙片2700（+60），泰、馬來20號標膠主流價2500（+90）美元/噸。國內現貨跟隨期貨走強，保稅區美金膠報盤大幅走高，成交商談。

　　市場分析：滬膠昨日早盤延續強勢，高開沖高，午后震盪回落，收帶上下影響的小陰線。前日泰國膠農封路導致橡膠運輸中斷，泰政府決定暫定出口費4個月給予膠價有力支撐，現貨跟漲情況較好，但期現價差仍處於高位，后續需繼續關注；宏觀繼續偏多，昨日收盤后美國發射導彈的傳聞再次攪動外盤，敘戰危機仍將是近期市場的不確定性因素；值得一提的是主力持倉變化，前20名主力持倉操作頻繁，暗示大漲之后，獲利回吐壓力較大。中期強勢有望延續，短線有調整需求。昨日市場瘋傳收儲傳聞，今日盤中或將爆出具體方案，若低於預期的15萬噸，可偏空解讀。滬膠短期支撐20500，上方支撐21500。

　　操作建議：前多繼續持有；新單觀望為宜，若收儲規模好於預期，偏多介入。持有正向期現套利的投資者繼續持有，待價差回歸800下方獲利了結。[NT:PAGE=$]

　　PTA

　　現貨資訊：PX價格維持在1479美元左右，PTA現貨市場雙方差價明顯，氣氛清淡，商談不易，華東PTA現貨主流報盤在7800元/噸偏內價格，買方還盤在7750元/噸附近，商談估價在7750-7780元/噸自提或送到價格。 。

　　市場分析：主力1401合約在8000點附近徘徊不前，在缺乏做空空間、做多缺乏向上想象空間的情況下，預計還是在7850-8000箱體震盪，短期市場中對PTA運行影響最大的是原油價格的走勢，在昨日中東局勢緊張，原油價格大漲的情況下，預計今日PTA會略有沖高。

　　操作規則：PTA1401已經緩慢回落到7970附近，短線有著反彈要求，操作上投資者可低位介入原則，7950以下進入。

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　　黃金

　　現貨資訊：9月3日外盤倫敦現貨金收1412.4美元，上漲26.1美元，漲幅1.88%；內盤連續交易滬金1312收281.7，上漲4.1元，漲幅1.48%。黃金ETF持倉減持1.8噸，凈持倉量919.23噸。

　　市場分析：昨日美國公布7月營建支出環比上漲0.6%，另外美國8月ISM制造業指數錄得55.7，高於預期，經濟數據利好帶動美元快速上升，但隨后敘利亞問題再度成為市場焦點，多位議員發表觀點，明確支援對敘利亞動武，貴金屬迅速走高，倫敦金再次站上1400關口。敘利亞戰爭危機炒作引發的多頭買盤開始擴大規模，短期內或難以下跌，上方下一壓力位1480-1500。

　　操作規則：敘利亞戰爭問題獲支撐黃金進一步上揚，激進投資者可逢低輕倉試多，嚴格做好止損，上方第一壓力位285，第二壓力位295-300；中長線建議等待反彈高位入場機會，反彈建倉點可依托285及300附近壓力位逐步建倉。

　　銅

　　現貨資訊：上海有色網電解銅現貨平均價52860元/噸，持平；升貼水：100b-250b。期銅沖高回落，持貨商逢高換現，銅價回落后升水仍難以抬升；廢精銅價差維持高位；滬倫比升至7.25；倫銅庫存增加13100噸至60.3萬噸，注銷倉單占比跌至47.04%；倫銅現貨貼水23.5美元。

　　市場分析：美國ISM制造業PMI指數好於預期，隔夜美元指數受到提振創出日高82.516后小幅回落。受敘利亞政局影響，黃金、原油走高。倫銅探底回升，收於7251，持倉量維持在28.9萬手，上方7300點位壓力較大。國內現貨堅挺，滬倫比擴大，內盤較外盤抗跌，對銅價有一定支撐。但美元的企穩走強將施壓銅價。銅價短期內將在52000-53500區間震盪。 [NT:PAGE=$]

　　操作規則：滬銅1312合約日內53000附近沽空，止損設置53300。52500-53000區間可以布置中長線空單，倉位30%。

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　　隔夜經濟數據：美國8月Markit制造業采購經理人指數終值53.1，預期為54.0；

　　美國7月營建支出環比上漲0.6%，預期為0.3%，前值為-0.6%，本期上漲幅度較大部分緣於上期基數較小，房地產市場短期內表現欠佳；

　　美國8月ISM制造業指數上升至55.7，預期為54，美國制造業近來取代了房地產的亮眼表現，一直靠消費拉動的GDP逐漸轉移至制造業的大幅上漲，美國一直以來是世界的制造業強國，此番有重振雄風之勢，未來美國或吸引更多制造業資本回流。

　　今日數據關注：澳大利亞第二季度GDP，中國8月匯豐服務業PMI，德國8月服務業PMI，歐元區8月綜合PMI，歐元區第二季度GDP修正值，美國7月貿易帳，加拿大9月央行利率決議。

　　投資規則分析：昨日市場整體以沖高回落為主，橡膠、焦炭、銅分別注意19800、1600、52000關鍵支撐的有效性，短期受敘利亞局勢影響行情可能以震盪為主，敘以在地中海試射導彈使得隔夜金銀原油大漲，不建議追空行之有效，仍關注關鍵支撐位回調接多為主；

　　農產品(行情,問診)在高位獲利回吐后重拾漲勢，但受美豆影響，以及前高壓力，短期或陷入高位劇烈震盪，因此操作思路轉向偏短思路，在近期突破缺口和高點間以震盪思路操作。而從油脂的節奏來看，庫存大、需求差已經持續發酵，且已經促使價格有長達一年的下跌，在目前的情況下，油脂市場受市場氛圍帶動或能繼續弱勢反彈，仍關注前期低位震盪平臺上沿的支撐力度，若有效企穩，或進入盤升或在近期高點間區間震盪為主，操作上可以采取滾動做多的規則。

　　大豆

　　現貨市場：本周美豆優良率54%，上周58%，去年30%；結莢率92%，去年98%，五年均值96%。現貨（黑龍江）均價維持在4400元/噸左右，港口進口大豆4300元/噸。港口定點庫存529萬噸，上周526萬噸；8月份進口大豆量預計628.9萬噸，環比下降。豆粕哈爾濱4000元/噸，大連港(行情,問診)口價4250元/噸左右，豆油哈爾濱7600元/噸，大連港口7550元/噸。

　　市場分析：美農業部繼續調低美豆優良率。市場依舊擔憂天氣對大豆單產產生影響。未來1-2月，巴西豆大部售完，而美豆庫存將再次成為市場關注重點，目前美豆庫存已經降至9年低值。國內大豆下游消費市場正值生豬及畜禽育肥階段，加之雙節到來對畜禽及油脂類帶來的提振，現貨豆粕及豆油市場小幅漲價，國儲大豆拍賣市場接受率也較上幾次有所提高。從供需氛圍來看，處於偏多行情。后期需注意剩余國儲的繼續拋售。關注美豆及巴西豆庫存情況后期的早霜天氣。 [NT:PAGE=$]

　　操作規則：豆一1401，中線依托4500以下持倉，日內新單依托4520入場，短線參考4520-4570。01粕從近日走勢來看3600附近震盪偏強，中線多頭依托3500持有，新單3600減持。豆油01合約，已經突破7250關口，中線依托7200持有，短線圍繞7250附近震盪，7300可以止贏；或者進行空大豆多豆粕、豆油的反向提油套利。

　　白糖

　　現貨市場：截止3日下午數據廣西南寧中間商報價5360元/噸，云南昆明中間商一級糖報價5260元/噸，烏魯木齊中間商一級糖報價5250-5320元/噸，銷區上海報價5580元/噸。配額外巴西原糖加工完稅成本5011元/噸，與國內（南寧）現貨價差-369元/噸。

　　市場分析：國際方面：8月末巴西石油公司要求政府上調汽油價格，以彌補國內外差價帶來的損失，但考慮到雷亞爾的疲弱狀況，近期難有政策出臺。由於貨幣雷亞爾貶值，巴西8月份食糖出口量增長34%。國內方面：各省8月銷售數據陸續公布，廣東銷售120萬噸庫存0.3萬噸，云南銷售16萬噸庫存40萬噸，海南銷售3.5萬噸庫存16萬噸，新疆銷售3.6萬噸庫存6萬噸，從目前數據看工業庫存或高於之前預期，但隨國產糖源漸趨稀少，現貨價格保持穩定，支撐期價走勢。

　　操作規則：1401合約今日短線偏多操作，背靠5020多單進場，止損：5000元/噸，止盈：5070-5100元/噸。中長線更多關注1405合約，低位多單繼續持有，新多單保持觀望。

　　棉花

　　市場分析：美棉低位運行，總體看在80-82一線有顯著支撐下行有限，ICE期棉進入低位震盪格局。1401合約以19700-19900震盪為主，19900-20000考慮為新棉保值。從內外價差和巨大庫存的角度看，棉價長期將有向外棉回歸的可能，直補政策、不收儲更多的體現在遠期1405之后的合約。

　　操作規則：1401合約19700-20000區間震盪，19950多翻空，並逐步逢高做空，積極為新棉保值；套利方面買1401賣1405繼續持有，18900附近逢高沽空1405。