8月外匯占款驟降超7000億 再創歷史最大單月降幅

中國央行數據顯示，從金融機構口徑來看，8月末金融機構外匯占款環比下降7238.36億元，超過7月份2491億元的環比降幅，至28.18萬億元。從央行口徑來看，中國8月末人民幣外匯占款26.1萬億元，較上月下降3183.51億元，也創歷史最大單月降幅。且為連續第三個月下滑。

外匯占款此前經常被視作向市場提供流動性的主要渠道。如果增加，意味著注入流動性，減少則相反。對沖外匯占款和下調存準率是基礎貨幣投放的兩個主要渠道。

金融機構外匯占款下降反映實體資本外流壓力不減，扭轉資本外流需要穩定人民幣貶值預期。匯率貶值與資本外流直接影響外匯占款，而中國央行資產端外匯占款占比較高，是基礎貨幣重要來源，因此外匯占款收縮直接影響銀行體系流動性。

從央行層面看，可以通過提高售匯成本，直接公開市場干預，壓縮離岸人民幣匯率和在岸人民幣匯率差壓縮套利空間，穩定人民幣貶值預期。貨幣政策層面還是通過降準穩定資金面仍有必要，緊縮貨幣和資金面影響信用派生或加劇人民幣資產風險溢價，得不償失。