興業策略：兩市融資余額三連降 散戶資金流出股市

投資要點

4月至今產業資本減持近40億元

——3月起減持金額高於增持金額，產業資本增減持行為趨於正常化。2016年4月至今，增持金額為22.5億元（3月為93億元），減持金額為64億元（3月為144億元）。上周增持公司數為9家，前兩周分別為4、10家次。板塊上，4月至今，中小板減持金額環比下降最多；行業上，由於暴風科技(300431,股吧)的大規模減持，4月至今傳媒行業出現大幅度的凈減持。

上周融資融券余額下降

——截止到4月22日，融資融券余額8722億元，相比4月15日下降2.4%。其中，融資余額為8698億，相比4月15日下降2.4%，占自由流通市值的比例維持在4月15日的4.77%上升至4.88%；4月18日-22日，日均融資買入額占成交金額的比例從前一周的9.2%下降至8.6%。

——4月22日，主板、中小板、創業板融資余額占標的自由流通市值比例分別為6.7%、9.8%和11.2%，占整體A板塊自由流通市值的比例分別為5%、3.9%和3.3%。4月18日-22日，主板、中小板、創業板融資買入占標的成交金額的比例分別為17.8%、20.1%和21.9%，融資余額跌幅分別為2.5%、2.2%和3.7%。

一季度基金股票持倉下降

——4月至今新成立偏股型基金份額為81億份，3月新成立份額為146億份。

——根據基金一季報，所有基金投資A股股票投資市值1.53萬億元，較2015Q4上升17%。基金持股市值占全部A股總市值和流通市值的比例分別為3.4%和4.3%。2016Q1主動股票型基金規模為8796億，環比2015Q4大幅下降17%，股票倉位從2015Q4的83.4%下降至80.8%。

4月11-15日，散戶資金流出股市

——截止到4月15日，證券市場交易結算資金日平均余額為1.7084萬億元，相比前一周上升0.68%，4月11日-15日，銀證轉賬凈流出65億元，證券市場結算資金余額增加383億元，證券資金流出股市的規模為448億元。

——3月個人投資者中的中戶和大戶數量大幅上升，持股市值在50-100萬、100-500萬、500-1000萬、1000萬以上的戶數分別上升15%、18%、24%和24%。

滬股通5個交易日凈買出1.6億元

——4月18日-22日，上周5個交易日滬港通出現2個交易日凈流出，合計凈流出金額為1.61億元。總投資額度為3000億元的滬股通，4月22日最新可用余額為1702億元。

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】