【大行言論】中銀國際︰短期內經濟下行的風險增加

中銀國際發表報告稱，5月數據顯示國內經濟疲弱態勢延續。固定資產投資進一步放緩，消費略有回升，出口跌落超出預期，但印證了之前對出口虛增的推測。短期內政策當局可能堅持穩健政策和審慎監管以控制實體部門債務率和金融風險進一步上升，這有利於推動經濟轉型，但在短期內可能增加經濟下行風險。

報告認為，5月新增貸款明顯回落，社會融資規模同比增速大幅下滑，反映出決策層對地方債務和金融風險持續關注下監管加強的效應已開始顯現，而私人部門融資需求仍相對疲弱，注意到票據融資和外幣貸款明顯萎縮，信托貸款、企業債融資額同比增速也大幅回落。

此外，匯豐控股周四公布的數據顯示，6月份匯豐PMI初值錄得48.3，低於5月份的49.2。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌表示，制造業仍然面臨著外需惡化，內需疲軟以及去庫存壓力增大等挑戰。（B）

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