三月加息呼聲加大 黃金壓力山大

基本面：

國際現貨黃金周三（1月13日）美市盤中短線大幅拉升，一度重回1090關口上方，最高觸及1090.70美元/盎司，因金價連續3日走低后跌至1周低點，重新吸引了買盤回歸。不過市場避險需求降溫和除中國股市以外的全球股市企穩反彈依然抑制了黃金的反彈空間，同時美聯儲（FED）三月加息的呼聲日益加大，美元重啟漲勢也將令金價暫時承壓。美聯儲去年12月啟動的加息及其路徑仍將是影響黃金價格的利空因素。

國際現貨黃金周三（1月13日）在低開之后止跌上漲，但強勢美元和股市的反彈限制了黃金向上的動能，黃金作為避險資產的吸引力有所下降。

周三中國貿易數據公布后，亞洲股市迎來今年的第一次真正反彈，因中國數據給全球經濟帶來些許的樂觀。泛歐股指FTSEurofirst300在四連跌之后也上漲了1.3%，使得黃金的吸引力有所下降。

荷蘭銀行（ABN Amro）分析師GEorgette Boele說：“黃金通常會在年初的幾周上漲，但是壓力又回來了，當黃金被市場廣泛拋售時，最好買美元，其流動性要好過黃金。”

隔夜國際匯市延續了近期一貫態勢，加元周四（1月14日）亞市盤初陷於12年低點，因油價再度下滑；英鎊則穩定在5年半低點附近，等待英國央行（BOE）今年的首次政策例會。

市場重點依舊在美元，美元人氣亦轉而向淡，美指自一周高點回落，因美國股市創3個月新低。美聯儲兩位高級官員對中國經濟成長放緩表達憂慮，打擊美元多頭。

一地區聯儲主席的表述直截了當：“全球以及美國的經濟成長可能正在下滑，或將迫使聯儲以較目前官方預估更加溫和的步伐加息。”

周三（1月13日）黃金市場連續第四個交易日下跌，市場對金融市場有進一步風險的擔憂有所減少，避險需求下降，打壓了黃金市場的表。

金價本周以來已經下降了2.1%，抹去了上周的部分漲幅。

澳大利亞國民銀行（National Australia BAnk）經濟學家Vyanne Lai表示，雖然黃金市場對金融市場的表現很敏感，但長期而言，黃金市場依然受到美聯儲加息預期的主宰。

在去年12月美聯儲升息后，今年美聯儲預期將進一步升息。

不過Australian Bullion的經濟學家Jordan Eliseo則認為：“在今年年初的上漲后，黃金市場出現盤整是意料中的。大宗商品市場的持續疲軟以及平淡的數據將使得美聯儲在貨幣政策上更為謹慎。”

此外，前美國財長薩默斯（LawrenCe Summers）在日內講話表示，全球經濟無法承受美聯儲在2016年加息四次。薩默斯指出，“貨幣政策將逆轉的風險重大，基線情形是經濟較通常更加滯緩，大宗商品價格普遍暴跌表明需求匱乏。全球的通縮力量正在聚集，中國經濟增長將進一步放緩的前景是真實的。”

今年以來，黃金市場主要受到避險需求的推動，人民幣的貶值和中國股市的表現使得市場出現擔憂。

Turner表示：“這一切還沒有結束，市場依然比較看空，全球市場還有很多不確定性沒有被解決掉。

在黃金市場上周的大幅走高之后，黃金ETF的流入量也顯現出了市場情緒的變化。彭博的數據顯示，在截至周一的三個交易日中，全球黃金ETF的持倉量增加了19.6噸至1477.7噸，創出了2015年1月以來的最大增幅。

本周一SPDR黃金ETF流入了2.1噸，總持有量增加到了651.68噸，今年至今其持有量已經增加了9.31噸，並且只有一個交易日是流出的。

瑞訊銀行（Swissquote Bank）在報告中寫道，黃金陷入區間震盪，金價連續三個交易日走低后本交易日先抑后揚，短線或再度收復1090初步支撐。目前小時圖形初步支撐位於1080，強支撐區域位於1046（2015年12月3日低點）至關鍵支撐1044（2015年2月5日低點）區間。上方阻力位於1112（1月8日高點），稍遠阻力位於1130水平。

長線看來，主要趨勢（見下降頻道）繼續傾向於看空。盡管目前為止1132（2014年11月7日低點）的關鍵支撐保持完好，但需要突破阻力1223才能表明當前行情並未只是暫時反彈。同時主要支撐位於1045（2010年2月5日低點）。

去年一整年黃金市場都受到美聯儲升息預期的打壓，12月美聯儲終於帶來了近10年以來的第一次升息，進入今年，黃金市場依然面臨著美聯儲可能進一步升息的壓力。

Convergex交易主管Peter Coleman表示，“對於全球市場情緒來說，中國市場若能穩定下來，對全球市場情緒的穩定一定會有所幫助。但前提是中國市場必須持續穩定。此外，油價也在影響著市場。”周二人民幣匯率趨穩，市場風險情緒有所回升。離岸人民幣變動不大，稍早曾向在岸人民幣匯價靠攏。

根據ISA Bullion日內更新的報告顯示，黃金昨日再度下跌，跌破1090支撐。金價在跌破該支撐后將進一步下穿1080支撐。黃金此番跌勢主要避險情緒降溫，美元反彈走高。短線看來，若黃金跌破1080支撐，則可能延續跌勢至1060附近。若金價在該支撐附近獲得支撐，我們將考慮少量買入，但需要金價成功收陽。

基本面利好因素：

1.美聯儲周三（1月13日）發布的褐皮書指出，從去年11月底到今年1月初，美國經濟持續給出好壞不一的信號，就業市場和消費支出的改善抵消了美元走強和油價下挫帶來的拖累。

2.美國波士頓聯儲主席羅森格倫（Eric Rosengren）周三（1月13日）表示，美國經濟增長可能正在放緩，從而讓美聯儲（FED）預期的加息路徑面臨風險。

3.芝加哥聯儲主席埃文斯周三表示，中國經濟增長放緩可能對美國等經濟體造成的拖累時，同時他擔心通脹預期不像一年前那樣穩定，並稱美聯儲可能要到今年年中才會對通脹前景有一個比較好的認識。

4.美國亞特蘭大聯儲主席洛克哈特（Dennis Lockhart）周一（1月8日）表示，可能沒有足夠的新通脹數據，來支援美國在1月或3月進行第二次升息。他的講話或許有助於人們推測美聯儲（Fed）可能的利率路徑。

基本面利空因素：

1.周二（1月12日）公布的數據顯示，美國11月職位空缺增加，雇主招聘合格工人時似有困難，這種趨勢可能在今年引發薪資加速增長。

2.美聯儲（FED）周一（1月11日）數據顯示，美國12月就業市場狀況指數（LMCI）為2.9，為11個月來最高，映襯出上周五非農數據的搶眼表現。同時美聯儲將11月的數據上修至2.7，原值為0.5。

3.美國勞工部（DOL）周五（1月8日）公布的數據顯示，美國12月非農就業人數增加29.2萬人，遠超市場預期的增加20萬人，同時12月失業率持穩於5.0%。

技術面：

日線級別上，隔夜金價探底回升，1080美元關鍵支撐獲得確認，指標上MACD紅色動能柱微幅擴張，雙線金叉開口收斂，KDJ雙線向下，整體風險中偏下行。4H級別上，指標有改善跡象，意味著短期反彈有望延續。

目前金價初步阻力位於1095美元，進一步阻力在1100、1110/12、1120、1135、1150、1163以及1198/1200美元。下行方面，初步支撐在1090美元，進一步支撐在1080、1070/65、1050/1046、1030以及1000美元。

操作規則方面，周三亞市盤初曾建議投資者利用金價跌向1083-1080美元的機會謹慎、輕倉逢低做多，目標看1088-1092美元，止損設1078美元下方。從當天表現看，規則十分有效。

周四亞市盤初建議前期多頭繼續持有，日內交易者可嘗試利用金價跌向1090-1088美元回撤的機會輕倉逢低做多，目標看1095-1099美元，激進者看1105美元上方，止損設1086美元下方。

黃金TD方面，周四短線采取輕倉逢低做多規則。