上半年1700億險資投入債權計畫 平保佔近4成 基建為主

自保監會去年下半年放寬保險投資新政以後，平保(2318-HK)(601318-CN)充分利用該項政策，單計上半年，大陸有1700億元(人民幣，下同)保險資金投向債權計畫，平保佔其中接近40%。平保總經理任匯川表示，平保的另類債權投資，主要投向基礎設施，包括交通運輸、能源礦產，以及地方政府平台項目。由於投資債權計畫減少了中間環節及成本，加上選擇好的項目，因此回報率高於銀行協議存款、國債或企業債，未來在這一領域還有很大的拓展空間。

《星島日報》報導，任匯川說：「我們投資的資金量很大，而且債權計畫周期很長，有些7年或8年，因此我們非常注意選擇交易對手和徵信手段，必須資金流有保證、風險可控。大部分債權計畫按季度，甚至按月來付息，因此明顯提升投資收益率。」

目前，大陸保險資金運用於債權計畫投資的存量約3000億元，今年上半年新發行佔1700億元，平保佔新發行量的接近40%。

保監會去年放寬保險公司新政，允許保險資金在不動產、基建的投資比例不超過總資產20%。截至今年6月底止，平保的保險投資資產總量達1.15兆元，包括債券、定存等固定到期日投資，佔投資組合的83.6%，其中，債權計畫投資比重由去年底的3.5%，顯著提升至6月底的6.1%。

除債權計畫外，平保亦投資不動產，包括此前收購倫敦勞合社商廈。任匯川稱，投資不動產的主要依據是長期租約及現金流，並非考慮物業價值升值的因素。他希望市場「毋須過度解讀。」

至於股票相關的投資，他直言，國有銀行股的估值低，海內外的擔憂已充分反映到股價方面，分紅率亦達5.7%至5.8%，值得長期持有。

整體而言，任匯川稱，集團內部對每一個投資希望達致「雙15」的目標，即平均的股本回報、收入和利潤增長率目標均在15%左右，包括產險、壽險、養老金、健康險及信託、基金等每個子公司。

展望下半年，他說平安銀行要解決很多歷史遺留問題和包袱，包括系統落後、投入不足，以及前幾年貿易貸款產生的壞帳等。保險剛剛開始觸底復甦，也需要一個緩慢的過程，兩大利潤比重最大的業務都很難出現爆發式增長。可能增長較快的是小額貸款、小額消費信貸保險，以及小微企貸款，還有信託、基金的資產管理，有關業務比重不大，但會比銀行保險盈利增長快。