德意志：義隆Q2在Android平板/手機進展都不錯

精實新聞 2013-03-29 記者 王彤勻 報導

20130329_63_0.jpg -->IC設計廠義隆電(2458)即將於下週進行融券回補，今日股價表現也頗強勢，漲幅一路也多維持在1%左右。而義隆也於27日參與外資德意志證券所舉辦的海外法說會。除外界一向熟知、義隆的觸控晶片於Win 8平台上滲透率高之外，德意志也出具最新報告，指出義隆近期於Android平板、智慧型手機都有不錯進展，今年Q2除會開始供貨給Google下一世代的Nexus 7平板外，也會切入包括宏碁(2353)HP的平板，以及中國大陸的白牌平板。此外，義隆耕耘已久、卻始終未出現爆發性突破的智慧型手機觸控晶片，也將於Q2起開始出貨給酷派(Coolpad)、Sony、中興(ZTE)等品牌場，後續成長可期。

德意志分析，Win 8的觸控螢幕晶片仍將成為義隆今年最關鍵的成長動能，而義隆也強調在未來的18個月，採Win 8系統的NB/平板/All-in-One PC觸控晶片將會是推升公司營運向上的主要支撐。德意志觀察，義隆身為目前觸控晶片市場上前二大的玩家，有助於其在這片高產品ASP、高毛利的市場中持續受益，而義隆於Win 8相關的接案數，也一路從去年Q4的30機種、成長至今年Q1的70款以上。義隆也估，隨著今年Q3進入營運旺季，出貨機種數可望突破百件以上。

關於義隆今年的營運軌跡，德意志則分析，即使義隆Q1表現恐因NB需求低於預期稍顯疲弱，不過義隆仍樂觀看待Q1毛利率將持續改善，主要是高毛利的觸控晶片，出貨成長幅度優於其他產品線所致。德意志預估，義隆Q1毛利率可望達46-48%水準，較去年Q4的44%更上一層樓。而德意志也估，義隆今年全年毛利率將能來到47%水準，優於去年的41.09%，一方面是觸控晶片毛利率優於50%、且公司持續進行製程轉移以及其他成本管控措施所致。

德意志對義隆維持買進(Buy)評等，並維持85元的目標價。德意志認為，義隆除本身成長動能強勁外，預期未來4-5年也均能維持80-100%的優渥配息率。

義隆日前已於董事會中通過，每股擬配發約3.035元現金股利：其中去年度盈餘配發2.45元現金股利，另再以資本公積配發0.585元現金股利，每股共配發3.035元的現金股利，創下上市以來新高紀錄。