大選前後逢低介入 掌握馬股下一波回揚行情

去年表現強韌的馬來西亞股市，今年1月下旬以來指數走勢較為偏弱，市場關切馬股後市如何看待？第一金投信馬來西亞基金經理人高君逸表示，馬股近期走勢較弱，主要因馬國國會大選時間遲遲未公布，加上選情膠著，致使市場信心不足，指數因而在季線附近上下整理。惟就馬國基本面來看，內需消費增長強韌無虞，而當地蘊藏豐富天然資源，能源產業發達更支撐馬國經濟，這也是為何馬國經濟去年依舊能維持5%的正增長態勢。展望後市，預期在大選前後期間因選情干擾因子猶存，指數回檔整理機率較大，建議投資人可於這段期間趁勢逢低介入、分批佈局，掌握馬股下一波回揚行情。

檢視馬來西亞市場動能，2012年第四季GDP成長率由前季的5.3%上升至6.4%，為2010年第二季以來最高增速；其中，私人消費年增率雖由8.5%趨緩至6.1%，但由於政府及民間投資仍維持雙位數增長，加上出口年增率由-3.0%減幅縮小至-1.5%，使得整體GDP增速仍得以持續攀高；2012年全年GDP年增率為5.6%，高於政府預期的4.5～5.0%區間，展望2013年，馬國財政部仍樂觀預期GDP增長達4.5～5.5%的高水位。

高君逸指出，迄今馬國政府仍未明確公布國會的選舉日期，政治不確定性影響市場資金投入意願，導致去年走勢強勢的馬股今年表現明顯受到壓抑；觀察過去歷史經驗，2004年及2008年的選後1個月及選後3個月，馬股均呈現回檔修正格局，爾後隨著政治干擾因素消弭，指數表現將重回基本面、逐步回神上揚。而今又逢國會選舉之際，馬股短線修正整理符合預期，若對照過去經驗，逢回即可視為逢低介入的好時機。

展望未來，全球維持寬鬆貨幣政策，充沛市場資金將追尋成長動能看俏的潛力市場，預期內需動能強勁、資源蘊藏豐富的馬來西亞將為資金青睞所在。尤其就目前來看，馬股在政治風險干擾下，指數短線受牽制，後市補漲可期，另外，就市場價值面來看，馬股KLCI指數本益比回落至歷史平均水準之下，在股價趨於合理、基本面強韌未變雙重支撐下，馬股今年表現仍大有看頭，其中，政策受惠的消費與金融類股後市尤其看好。

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