人民幣狂貶加上北韓核武 中國經濟有解嗎？

市場力量似乎還是大過政府干預的力量 (圖:AFP)

中國人民幣近期的走勢，就像是 1992 年 9 月英鎊走勢一樣。當時的黑色星期三，英鎊重貶。

在那段英鎊狂貶期間，英國央行不管怎麼做，都只見空方賣手不斷獲利。時任英國首相約翰梅傑 (John Major) 才認知到市場的力量遠大過央行的力量。企圖輕易力挽狂瀾勢不可能的。由於無法控制現況，當時梅傑宣布英國脫離歐洲匯率機制 (ERM) ，以穩定貨幣匯率。

對照過去歷史經驗，各國政策執行者還是要尊重市場的力量。就算週一 (11日) 市場傳出作空人民幣不會賺錢的聲音，然而，人民幣疲軟之勢似乎尚未停歇。

瑞士在 2015 年放手讓瑞士法郎與歐元脫鉤，讓瑞士法郎急升。然而，升值範圍也不是瑞士政府能夠精準掌控，使得大批投資客瘋狂搶進瑞士法郎。市場的力量，著時驚豔了 1992 年的英國與 2015 年的瑞士。

即便中國政府積極干預人民幣匯率，然而也不敵市場的力量。

人民幣兌美元 2015 年已貶值 4.7% 。即便政府大量買回人民幣，但 2016 年初依舊再貶值 1.5% 。這也讓中國政府積極調控人民幣匯率的政策，顯得有些顛簸。

中國上證指數從 2015 年春季以來，已下跌超過 27% 。過高的本益比與股市泡沫疑慮，都讓散戶投資人資產市場報酬岌岌可危。

中國資本市場價值修正，也讓中國政府不得不正視市場問題。市場專家表示，中國現在除了正處於公共工程和製造業衰退以外，勞力成本也不如以往般低廉，因此必須快速轉向服務業與民生產業。

中國現在的狀況，正與 1992 年的英國相反。

帝國的曙光

過去金融大鱷索羅斯狙擊過英鎊，使得英國經濟陷入低迷情勢。英國不得不與美國求援，支付第二次世界大戰的相關帳款。此外，英國的勢力也逐漸退出印度、非洲、中東等地，英鎊的價值浪潮也開始退潮。

後來，英國藉由將人口從村莊移往都市，從農村移往工廠，大力推行製造業，才讓經濟逐見起色。[NT:PAGE=$]

中國過去取代英國，成為世界工廠。專家認為，中國經濟現在雖然不是處於剛起步階段，也不是處於凋亡階段，而是處於市場動態十分劇烈的轉型期。

中國現在積極在亞洲各國佈局，同時也在非洲大興土木。中國擴張動作頻頻的原因只有一個，那就是成為世界經濟霸主。

英國 2015 年加入亞投行 (AIIB) 與世界銀行、國際貨幣基金 (IMF) 分庭抗禮。

《當中國統治世界》的作者 Martin Jacques 說， 2005 年中國經濟規模還比英國小，時至今日，中國經濟已是英國的 3 倍之大。英國看著中國經濟崛起，美國逐漸衰退。因此，英國才決定加入由中國主導的亞投行。

事實上，許多市場分析師與專家都齊聲看好中國未來的經濟發展，縱使發展速度不再快速，但規模與影響範圍卻將比以往都大。

中國經濟穩定的不確定因素：北韓

市場認為北韓近期試射氫彈，就是反美情緒的極致表現，然而，也有不少專家認為，北韓的武力示威也是朝著中國而來。

一直以來，中國都是北韓的贊助者，然而北韓核武也造成中國芒刺在背。北韓核武使得市場對於東北亞的區域安全起了疑竇。另外，北韓試射氫彈同時也是忽視中國影響力的象徵之一，這也會影響區域商業與經濟發展。專家認為，中國不可能坐視不管，一定會盡快採取行動，維護區域控制力量。

北韓核武目前只會讓中國原本就正處於動盪的經濟，更加不穩定而已。