申萬宏源劉曉寧：期待電改氣改同國改共振

本期板塊表現:

公用事業板塊跑贏大盤，環保工程及服務板塊漲幅靠前。上周滬深300指數下跌0.55%，創業板上漲11.08%，公用事業整體上漲3.66%。子板塊電力板塊上漲2.07%，水務板塊上漲6.78%，燃氣板塊上漲6.42%，環保工程及服務上漲7.35%。

本期行業觀點:

環保板塊觀點:環保部將實施8大綠色產業重大工程。環保部近日發布報告稱，將制定和實施針對性強的國家綠色清潔能源、大氣污染防治、水污染防治、土壤環境保護、固體廢物資源化、農村環境綜合整治、生態保護與建設工程、“智慧環保”等8大工程體系，以綠色大投入帶動產業大發展，創造新的經濟增長點。我們繼續強調十二五末及十三五規劃帶來的環境監測、治理市場的投資機遇，推薦先河環保(行情300137,咨詢)、漢威電子(行情300007,咨詢)及雪迪龍(行情002658,咨詢)。

公用板塊觀點:1）國家發改委批復《寧夏電網輸配電價改革試點方案》。繼蒙西電網之后，寧夏電網成為全國第二個省級輸配電價改革試點。發改委要求，寧夏盡快擬定首個監管周期（2016-2018年）寧夏電網輸配電準許收入及價格水平測算方案。根據試點方案，輸配電價實行事前監管，按成本加收益的監管方式確定，監管周期為三年。輸配電價核定范圍為國網寧夏電力公司全部共用網絡輸配電服務的價格。核價基礎為國網寧夏電力公司的輸配電資產和業務。我們認為接下來電改配套重要檔案有望發布，將圍繞輸配電價改革、電力市場建設、電力交易機構組建運營、有序開放發用電計劃、售電側改革、自備電廠監管展開，進一步推動售電側放開，利好區域電網公司和綜合試點內的發電企業，繼續推薦郴電國際(行情600969,咨詢)、桂東電力(行情600310,咨詢)、廣安愛眾(行情600979,咨詢)、ST樂電和深圳能源(行情000027,咨詢)、黔源電力(行情002039,咨詢)、皖能電力(行情000543,咨詢)等。

2）管道天然氣迎來首波調價，廈門非民用氣下調0.4元。自2015年啟動階梯氣價調整工作計劃以來，國內首波降價將臨。9月起廈門非民用管道天然氣氣價正式實施降價，每立方米下調0.4元。9月起非民用氣的最高氣價從現行的4.2元每方下調為3.8元每方（車用氣除外）。民用天然氣本次暫不調整，預計年底實行階梯價，預計分三檔執行，氣價原則上將按1.0:1.2:1.5的比價安排。民用氣以及參照執行民用氣價格的學校、養老機構及規範達標的殘疾人托養服務機構、社區居委會等，用氣價格維持4.0元每方不變。我們認為氣價下調視窗臨近，氣價下調對天然氣發電、天然氣工業、城市燃氣、車船交通均是利好，有助於整個行業景氣度回升，繼續推薦國新能源(行情600617,咨詢)、萬鴻集團(行情600681,咨詢)、天壕環境(行情300332,咨詢)、長百集團(行情600856,咨詢)。

重點池推薦:

1、公用行業:

1）電改+能源互聯網:郴電國際、桂東電力、紅相電力(行情300427,咨詢)、ST樂電、廣安愛眾；

2）清潔能源:國新能源、天壕環境、萬鴻集團、易世達(行情300125,咨詢)、長百集團；

3）央企改革:大唐發電(行情601991,咨詢)、桂冠電力(行情600236,咨詢)、中國核電(行情601985,咨詢)；

2、環保行業:先河環保、漢威電子、南方匯通(行情000920,咨詢)、中電遠達(行情600292,咨詢)、雪迪龍、碧水源(行情300070,咨詢)。