終極懸念本周揭曉 血雨腥風在所難免

關於美聯儲9月是否加息的一切紛紛擾擾，將有望在本周揭開終極懸念。上周五全球股市仍是較為平穩的過完一周；國際油價周線雖收跌，不過未有創新低。市場對美聯儲是否9月加息進行著激烈的辯論，無論最終結果如何市場必將掀起腥風血雨的波動，金融市場的一場“廝殺”在所難免。

加息or不加息，各方態度盤點

美聯儲官方態度：加或不加皆可能

美聯儲決策委員會投票官員近期評論預示，傾向9月加息與不加息的兩方勢均力敵，除了兩位高官傾向鮮明，其他不是未明確表態就是留下了兩種決定都有可能的“活口”。

經濟學家：約半數預計9月加息

最新的《華爾街日報》調查顯示，46%的受訪經濟學家預計美聯儲9月加息，占比明顯高於預計10月和12月加息的經濟學家比例，持后兩種預測的經濟學家分別占比9.5%和35%。另有9.5%的受訪經濟學家預計明年才會加息。

市場怎么看？9月加息可能性降低

今年市場對美聯儲加息時點的預期起伏較大，僅9月加息的可能性波動幅度就在20%-100%之間，今年加息的幾率則是在50%-100%之間波動。

今年還經歷了一些重要的事件，它們明顯影響了市場預期，比如增長強勁的1月非農就業數據公布后，市場幾乎一邊倒地預計9月美聯儲會加息。而今年3月和6月的美聯儲會議流露鴿派傾向，市場又預計今年加息的幾率下降。

目前市場預計9月加息可能性還不到30%。較低的可能性意味著，美聯儲應該會考慮市場情緒，避免出現讓市場意外的結果，而要是9月當真加息，市場的波動會更大，流動性會更緊張。

華爾街人士各執一詞

目前預計9月美聯儲會加息的華爾街機構有：美國銀行、德意志銀行、摩根大通、蘇 蘭皇家銀行、富國銀行

預計美聯儲不會9月加息的有：巴克萊、法國巴黎銀行、法國農業信貸銀行、匯豐、高盛、瑞信。

德意志銀行認為9月加息的可能性最高。德意志銀行認為9月會加息的理由是：美國經濟增長勢頭穩健；失業率已達到美聯儲追求的充分就業水平；美聯儲副主席Fischer等聯儲的關鍵決策者對未來美國通脹回升有信心；美聯儲遠未實現貨幣政策中性；美聯儲的言論暗示，有意啟動加息進程。

美聯儲若加息，能否避免一場金融動盪？

最近標普500指數下跌了12%，中國市場也大幅動盪，那么美聯儲如何才能保證不進一步令市場動盪呢？

德意志銀行分析師Joe LaVorgna預計，美聯儲將把加息時間推遲至10月份或12月份。美聯儲不會采取行動，直到市場條件允許。最重要的是，金融市場需要顯示出美聯儲加息的概率很高。換言之，美聯儲在收緊政策時不會使金融市場感到意外。

也就是說，美聯儲需要市場進一步穩定后才會采取行動。

美國聯邦基金利率期貨市場能夠顯示投資者對美聯儲加息概率的預期。本周市場顯示，美聯儲9月份加息的概率大約為30%。

美聯儲是否加息仍然不確定，但是這不僅僅因為失業率比美聯儲目標低0.5%，通脹不及目標。

Business Insider文章稱，把危機時代的政策立場轉變為“情況稍微緩和”的政策立場，美聯儲應該不會引發市場劇烈波動。況且，美聯儲一直聲稱，一旦決定行動，它們的加息幅度也不大。

阻礙美聯儲加息的因素恰恰就是導致市場不穩定的因素，市場不穩定又導致美聯儲不愿加息。市場之前擔憂美聯儲使自己陷入“絕境”，並且永遠出不來。

黃金白銀會做出怎樣回應？

Adrian Day資產管理公司稱，不管美聯儲9月決議會議如何決定，都將利好金銀。若9月不加息將表現出美聯儲如何溫和，而若加息則加息幅度會溫和，且貴金屬市場會覺得長期等待的加息威脅終於得到釋放，利空出盡了。

凱投宏觀分析報告也認為，美聯儲加息不能“改變遊戲規則”，不管美聯儲9月還是年內稍晚加息，都利好金銀；因為美聯儲加息即意味著經濟活動走強、通脹回升且金融市場相對平靜，這樣的形勢又反過來利好金銀需求。

Thomson Reuters GFMS資深規則師稱，幾個月來貴金屬市場已持續對加息進行押注，因而隨著加息預期推遲至12月，將可能看到一些空頭回補。

交易商正等待周三（9月17日）紐約時段的美聯儲公布政策聲明，以尋找美國何時升息的線索，在此之前他們不愿在金市建立大量頭寸。

RJO期貨公司資深規則師稱，鑒於美聯儲決議周市場面臨太多的不確定性，建議投資者們版面大量的防御性頭寸。

Logic顧問公司創始人之一的Bill O’Neill稱，在金市的大型市場參與者仍然很少。對沖基金肯定不會作大量押注。人們不想在美聯儲會議前作多金銀，這是最重要的。

機構來源：金理人