永豐期貨台指選擇權盤前－指數在月線季線間來回震盪 方向待量增表態

◆期貨走勢

台指期週四下跌20點收在7842點。價差方面，台指期、電子期、金融期與摩台期皆為逆價差，其中台指期逆價差縮至24.88點，電子期逆價差縮至0.96點，金融期逆價差縮至0.72點，摩台期逆價差縮至1.02點。三大期指以金融期上漲收紅表現最為強勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單加碼1035口，淨多單升至1385口，特定法人多單加碼944口，淨多單升至5413口。三大法人於現貨市場轉小幅賣超22.81億元，於期貨市場多單減碼947口，淨多單降至1228口，外資期貨多單減碼129口，淨多單降至5823口，反應法人維持中性心態不變。

期貨走勢方面，前日歐股重挫但美股開低走高帶動下，週四台指期小黑開出，早盤都在19點間狹幅震盪，在陸股開盤後出現急跌，在台積電與鴻海指數壓抑下指數一度跌破季線，周四也適逢摩台結算，法人偏空轉倉下指數在高檔出現壓力終場小黑作收。由籌碼面來觀察，法人於現貨市場再度轉為賣超，期貨多單部位小幅減碼，顯示法人對後勢仍為中性保守預期不變。技術面，週四指數震盪收黑K作收，成交量萎縮不足七百億，日線在月線季線間來回震盪，在未出現帶量長紅回補空方缺口前，操作上建議以五日線偏空操作為宜並請嚴設停損。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，4月份契約買權集中在8000點；賣權集中在7700點。未平倉量的部份，買權OI升至372743口，最大序列8100點，水位升至48377口；而賣權的OI則是升至399697口，最大序列至7500點，水位升至40257口。全月份未平倉量put/call ratio由1.06升至1.07(+1.18%)。4月買權平均隱含波動率由10.65升至10.94%(+2.71%)， 賣權平均隱含波動率則由13.54升至13.91(+1.97%)，買賣權同步上升，在短線格局持續偏空下，操作上建議於7600-7900點建立賣權空頭價差因應。