國泰君安國際：恒指于20500至22300水平反彈

14 日預測： 11 日恒指波幅 21,472 至 21,910，最後收跌 58 點或 0.27%至 21,504，對比預期 21,800 阻力，10 天線 21,328，50 天線 23,642，250 天線 24,715。國指波幅 9,702 至 9,993，最後收跌 62 點或 0.63%於 9,718，對比預期 10,000 阻力，10 天線 9,547，50 天線 10,863，250 天線 11,866。大市沽空比率為 11.05%。成交增加 9.65%至 871 億港元，9 月恒指期指低水 42 點，國指高水 32 點。

上周港股終於反彈，從最低約恒指 20,500 反彈約一千八百點至近 22,300 水平，但最後兩天下調至約 21,500。上綜亦正好站上 3,200 心理關。這里一個基本面看法轉變是對中國擔憂過度，港股被沽得太過分；同時一個重要結構性看點是：中國政府下令本月 11 日、本月底前大部分不合規借錢炒股清理要完成。所以僅從這點看，剛過去的上周 11 日及月底是兩個沽壓點，余下的在十月亦會清完。

當然全球看點聚焦本周三四兩天美聯儲會議：周五凌晨會有個看法。總之美聯儲自己的混亂已造成了對全球資本市場很大沖擊，所以希望是無論如何，能給個說法。

最後，也是最重要的自然是上周末終於出臺了國企改革指導意見，這是一個艱巨和漫長的改革道路：中央說是約五年內至 2020 要完成。無論如何，這是一個真正實質性大利好，所以本周先看大市繼續反彈，先看上試恒指 21,800、國指 10,000。