【經濟觀察】普華永道：上半年內地並購市場低迷

普華永道最新報告指出，由於中國領導層換屆、政策轉型及銀根緊縮和中國經濟增速放緩，上半年中國地區並購交易買方普遍持觀望態度，總體成交數量環比下降。預計下半年交易買方的謹慎態度將得以延續。

上半年中國並購交易總數量為2,118宗，交易總金額為1,195億美元，環比分別下降5%和6%。“戰略投資者依舊持謹慎態度，即使在二季度，戰略投資者並購交易活動仍未隨中國領導人換屆完成而更為活躍，” 普華永道諮詢服務中國中部地區主管合夥人李明認為，“隨著政策去杠杆化以及中國經濟增速放緩，境內和境外戰略投資者並購交易活動則更為挑剔和專注。”

不過報告亦認為，中國政府推動產業結構轉型，抑制產能過剩及企業去杠杆化，將推動國內多個行業出現整合趨勢；而且創投資金前幾年投資的大量項目因上市退出管道受到限制，未來通過並購退出將是一種主流選擇，亦會給國內並購市場帶來一些機會。

普華永道中國企業購並私募基金主管合夥人劉晏來認為，近幾年國內外上市案例每年兩百例左右，今年因A股上市暫停而顯得上市退出案例極少。創投基金前幾年所投資的項目不斷進入退出期，總數至少達數千家，因此創投基金經理未來需要花很大精力設計退出管道，這就給並購市場帶來機會。(R01)

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