市場對美聯儲加息亂猜一通 耶倫要趕緊講清楚

有評論文章指出，美國儲局下周議息在即，惟通脹與就業等加息指標相繼失靈，令環球市場忐忑難安，炒家更趁機舞高弄低。儲局主席耶倫須向市場講清加息與否的具體條件，莫再和稀泥為全球添亂。這篇文章具有一定參考意義。

加息指標失靈 市場亂猜一通

環球金融市場近日走勢波動，主因是美國儲局將在下周三起一連兩日議息，惟市場對儲局會否在今次議息后宣布加息一頭霧水，加息與否的各種評論、傳言滿天飛，令投資者無所適從，環球金融市場更添波動。

造成現時局面，底因是過去儲局在考慮利率加減時，有通脹與就業數據等客觀標準，惟外界卻覺得儲局似已放棄這些準則。如過去儲局曾視失業率降至6.5%為加息門坎，惟上月失業率已跌至5.1%，耶倫在7月則說美國距離充分就業仍遠；至於儲局雖設下2%的通脹目標，惟上月核心個人消費支出（pce）僅增1.2%，耶倫卻又指加息毋須「等埋通脹」，令市場深感資訊混亂。

市場更困惑的是，儲局的加息舊指標不再適用，又未提新指標，外界欠客觀理據分析下，議論儲局9月加息與否幾成口舌之爭，各方從自己的利益發言，徒為市場添煩添亂。

如美國除前財長薩默斯甚至耶倫前助手，紛開腔勸儲局莫急加息之余，儲局鷹鴿爭拗更白熱化，個中顯例是上月底的杰克遜洞全球央行年會，鷹鴿隔空互轟，鴿派率先表明反對急加息，一度令市場以為9月加不成，其后鷹派高調反撲，再大幅推升市場對9月加息的憂慮，引爆環球金融動盪。

耶倫莫再曖昧 重訂指標解惑

至於全球央行以至金融機構亦分裂成兩派，如世界銀行、國基組織（imf）、多個新興國央行等，皆力勸儲局暫緩加息，避免重挫環球尤其新興市場；惟部分央行尤其發達國，則認為既然儲局今年縱加息亦只會加一次，不如盡早加息一了百了。各方對儲局加息的揣測以至爭拗，更難平息。

在此亂局中，投資者以至不少新興國如坐針氈，造就國際炒家混水摸魚機會，藉加息資訊混亂與投資者不安，在金融市場制造劇烈波動，魚肉小投資者圖厚利。耶倫對加息態度曖昧含糊，除令外界深憂她無法駕馭儲局內的鷹鴿之爭，更惹環球金融市場大亂。所謂無規矩不能成方圓，作為儲局舵手的耶倫應有擔當，無論下周決定加息與否，除要清楚說明背后理據，更須向外界闡明，未來儲局利率政策調整，將根據甚么具體指標與門坎，讓市場早作準備、有所適應，莫再含混拖拉惹全球金融經濟更大亂局。