《大行報告》美銀美林降哈電(01133.HK)目標價至4.5元 評級「跑輸大市」

美銀美林表示，哈電(01133.HK)中期業績令人失望，主要由於火電及工程收入疲弱，按年跌13%及54%，火電設備銷售的毛利率亦跌。水電業務經過三年高增長後，亦有所放緩。

雖然獨立電企的盈利能力有所改善，未完工合約增長及訂單穩定，惟該行仍持謹慎態度，因交付可能延遲或取消訂單，特別是印度。手頭累積合約估計按年增長14%至1590億元人民幣，新訂單將升2.8%至252億元人民幣。火電/工程新訂單按年升28%/147%，水電/核電按年降58%/94%。

該行預期火電毛利率續疲弱，下調集團2013/14/15年盈測9%/11%/12%，目標價由5元降至4.5元，維持「跑輸大市」評級。(ji/m)

阿思達克財經新聞

網址: www.aastocks.com