中國經濟數據好轉 陸股蓄勢上攻

中國8月匯豐製造業採購經理人指數(PMI)為50.1，優於市場預期，且創近四個月新高，重新站上景氣榮枯點50之上。第一金中國世紀基金經理人黃時彥表示，中國景氣已開始穩定復甦，預期陸股將會反應基本面的好轉，展望未來，宏觀需求持續轉向正面，將提升景氣落底的預期，在中國政策紅利持續釋放且資金風險降低情況下，未來中國經濟將穩健增長，陸股後市大有可為。

產業數據方面，近期中國所公佈各產業的表現狀況持續亮麗，其中8月上旬發電量同比增速高達16%相較7月8.8%大幅上升，拉動力主要來自地產及外貿，隨著新開工增速及出口數據超過預期，帶動水泥及鋼鐵價格持續於淡季進行提價，且油價、大宗商品指數與金屬指數近期亦全線上漲。至於終端消費的乘用車部份，8月第1周銷量增長6%，而挖掘機上月銷量同比增速也從6月的0.5%上升至8%，皆有不錯的成長性。

再就企業獲利來看，截至8月中旬，滬深300成份股中已約有近二成企業發表財報，已發表之企業中，又以軟體以及電信類股年度達成度較高，而傳統週期性行業的盈利則已在第二季度出現向上的走勢。此外，人行近期逆回購與央票操作並行，隔夜拆款利率及溫州民間借貸利率皆較先前回落，市場普遍認為審計地方債的結果將優於預期，資金風險明顯放緩。

黃時彥指出，中國國務院近期公佈促進信息消費擴大內需意見，寬頻中國的政策目標益發明朗，其中提到2015年大陸的信息消費規模將會超過人民幣3.2兆元，年均增長20%，而新型信息消費規模年增長更逾30%達2.4兆規模，其主要內容則在於電子商務、雲端等信息平台的消費增長，對此，硬體基礎設施的升級為最主要發展方向，預期相關產業可望順勢成長。此外，軟體方面則朝向拓展新興信息服務、豐富信息消費內容及拓寬電子商務發展三方面著手，皆將有利於相關設備、終端平台及內容業者等產業。

整體來看，近期中國所公佈的數據皆優於預期，總經及產業基本面已明顯觸底回升，再加上搭配中國政策面持續偏多下，預期陸股將可望穩定向上增長，後市行情將更加樂觀。

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