香港人民幣隔夜Hibor飆漲至66.81% CNH多空對決

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--香港財資市場公會12日公布的數據顯示，隔夜人民幣香港銀行同業拆息定價(CNH Hibor)暴漲至66.815%，創紀錄新高。離岸市場人民幣兌美元匯率(CNH)繼續走高，盤中較在岸人民幣兌美元(CNY)匯差轉為溢價。

離岸人民幣流動性緊張狀況12日加劇。香港隔夜離岸人民幣銀行同業拆放利率(Hibor)由昨日的13.4%飆升至66.8%，創有記錄以來最高水平。一周、兩周Hibor也升至33.79%、28.34%的紀錄新高。

隔夜CNH Hibor公布后，CNH擴大漲幅，一度漲至6.5661。但在隨后的20分鐘內下跌超過300點，一度跌破6.60關口。同時CNY也快速走低約30點。在岸對離岸匯差再次轉為溢價。

1月12日人民幣兌美元匯率中間價報6.5628，較前一交易日繼續微升2個基點，為連續第三個交易日上漲。前一個交易日北京時間16:30人民幣兌美元即期匯率收盤報6.5822，與今日中間價價差為194個基點。

上個交易日，在岸和離岸市場人民幣兌美元匯率雙雙大漲，其中，11日即期匯率夜盤收報6.5695，上漲243點；離岸人民幣11日收報6.5833，急漲987點，兩地價差大幅收窄至138點。

央行研究局首席經濟學家馬駿接受媒體采訪時表示，目前人民幣的匯率形成機制已經不是盯住美元，但也不是完全自由浮動。人民幣對一籃子貨幣的匯率的穩定性將增強，而人民幣兌美元的雙向波動將會加大。在參考一籃子的匯率體制下，人民幣兌美元匯率的變化不會是單方向的。

馬駿指出，當市場充分理解了參考一籃子的匯率形成機制之后，預期就會趨於穩定，做空人民幣的壓力也會下降。市場預期趨穩之后，包括經常項目順差和人民幣利率高於外幣利率等積極的基本面因素就會在人民幣匯率形成過程中發揮更大的作用。

光大證券首席經濟學家徐高認為，在新匯改之后人民幣兌美元匯率的貶值過程中，香港的人民幣離岸市場對在岸市場匯價表現出了很強的引領作用，顯示離岸市場已經搶奪了人民幣匯率的定價權。離岸和在岸市場匯差和利差同時創下了歷史新高，表明此時離岸市場中運用杠桿資金做空人民幣的力量相當強大。他建議，控制離岸市場的人民幣供給，在必要的時候緊縮離岸市場的人民幣銀根。同時，需要改變調控匯率的規則，主動引領而非被動迎合市場預期。