白銀低迷走勢延續 美聯儲三月或再加息

　　周一（1月11日）國際白銀下跌0.51%，報收13.88，。現貨白銀下跌0.37%，報收2930。上期所夜盤金屬普遍下跌，白銀期貨合約跌1.05%，報3309元/千克。白銀主力合約成交259816手。周一亞特蘭大聯儲行長洛克哈特表示，他主張今年繼續收緊貨幣政策，全球股市大跌不太可能影響美國經濟。

　　洛克哈特表示，3月份fomc會議有行動可能，超額準備金利率成為美聯儲更長久的工具；自己傾向於美聯儲1月份會議上不加息；fomc的利率預測是一個預期而不是承諾。洛克哈特表示，他仍然認為經濟增長率將達到2%-2.5%或更高，從而推低失業率，並幫助通脹率向央行設定的2%目標回升。美聯儲上月實施2006年以來首次加息，並表示預計未來的緊縮步伐是漸進的。洛克哈特投票贊成將聯邦基金利率上調0.25個百分點。

　　但洛克哈特同時指出，盡管面臨著這些令人擔心的問題，他仍舊預計美國個人消費者的消費支出和企業的投資支出將保持強勁的表現，從而足以維持美國經濟的復甦進程，允許美聯儲在今年剩余時間里繼續加息。他還表示，預計美聯儲進一步上調利率的頻率不會快於每隔一次政策會議加息一次，而且即便是在預計將會加息的會議上，最終是否會加息也將取決於有關通脹率正在上升的“硬證據”。

　　“通脹的行為表現將是我們關注的焦點。”洛克哈特說道。雖然美聯儲高官曾在此前表示，他們相信一旦原油價格開始穩定下來且美元匯率停止上漲，那么通脹率就會上升，但對於美聯儲政策制定者的相關討論而言，通脹率將以多快的速度上升將是其所關心的中心內容。

　　“隨著今年的逐步展開，我將在通脹數據中尋找更多的硬證據。”洛克哈特說道，他並非美國聯邦公開市場委員會（fomc）今年的輪值投票委員，但將以地方聯儲主席的身份參與相關商討。

　　美聯儲將在今年召開八次貨幣政策會議，其中第一次將在本月晚些時候召開。在上一次於去年12月中旬召開的政策會議上，美聯儲近十年以來首次宣布加息，將其基準利率從0到0.2%的目標區間上調到了0.25%dao 0.5%的目標區間，從而終結了此前已經持續了七年時間的零息政策，根據市場人士目前的預測，美聯儲要到今年3月份或是4月份才會加息。

　　高盛研究團隊周一(1月11日)表示，預計2016年美國經濟增長將繼續略微高於潛在趨勢，全年整體增長率為2.25%。高盛指出，目前美國經濟並不是所有方面都一片繁榮，例如凈出口數據和資本支出數據就對經濟造成拖累；然而到目前為止，影響最終銷售額的其他數據——個人消費，家庭支出和政府支出等表現良好，抵消了出口和資本支出所帶來的不利影響；預計2016年這種勢頭仍將持續。

　　該行進一步表示，只要美國的薪資數據持續增長，消費支出就將保持強勁；不過低油價對美國消費支出增長的意外推動行將消失；預計2016年美國家庭支出平穩增長，同時，美國企業固定資產投資也將輕微增鎳 ?，因能源業資本支出下降帶來的不利影響下降。

　　該行同時指出，2016美國經濟和勞動力市場受到的拖累因素將明顯減弱，從而導致美國薪資水平和通脹率雙雙增長；同時美國進口價格的穩定，以及醫療保健價格的上升也將促進美國核心個人消費品支出(pce)物價指數反彈。

　　該行最後稱，預計美聯儲2016全年累計加息四次，比現在的市場預期多出兩次；市場預計，美國的終端基金利率也將從歷史低點上升；不過美聯儲資產負債表要正常化似乎還需要一段時間——預計美聯儲的到期資產再投資計劃將持續到2017年年中。

　　金理人