金價陷膠著 法人：QE退場聲浪 將使金價超跌 長線布局機會浮現

黃金現貨價格陷入膠著，周五(7日)再重挫跌到1381美元，主因來自於全球主要股市紛紛下挫，油價持穩，以及黃金期貨投機籌碼逐漸退場等因素，導致資金流出金市的力道趨緩。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，現在充斥QE退場聲浪，反而將使金價超跌，提供長線布局機會。

元大寶來投信表示，在經濟數據方面，美國5月ISM製造業指數跌破代表景氣榮枯分界的50，自上個月的50.7下降到49，顯示景氣尚無法確定是否已經步入自發性成長，而服務業ISM指數中的就業分項也自上個月的52下滑至50.1，顯示美國就業狀況暫時趨緩。這些現象都有利金價，進而支撐走勢趨穩。

方立寬表示，由於國際金價於每年上半年處於民間消費淡季，金價於此時大多呈現不穩定狀態，表現亦將偏弱，但卻是佈局下半年旺季漲勢的好時機；目前支持下半年金價上漲的因素，除了季節特性之外，觀察到FED資產負債表持續擴大，顯示美國經濟復甦，仍是建立在寬鬆的貨幣環境之下，這樣的環境也是黃金價格得以獲得強勁支撐的有利狀況。

方立寬指出，市場目前充斥美元將因QE退場促使美元走強的看法，因此看壞金價行情，不過美元走強必須來自於美元實際出現緊縮狀況，而美元緊縮的堅實基礎，必須來自於大幅且積極的升息，或是經濟再度衰退，目前看來這些情況都不易出現，因此擔心美元走強而看空黃金、甚至造成金價下跌，將使得金價超跌。現階段便嗅得出有這種意味，也因此提供市場頗佳的季節性操作或是長線佈局機會。