蘋果股價反彈條件：返還現金 加大創新

新浪科技訊 北京時間3月20日下午消息，美國投資銀行Topeka Capital Markets分析師布萊恩·懷特(Brian White)周二發布研究報告，列舉了蘋果股價反彈的條件，包括返還更多現金、擴大產品覆蓋面、增加創新力度。

首先是關於蘋果龐大的現金儲備，這已經成為很多人炮轟的對象，例如，對沖基金公司綠光資本(Greenlight Capital)就非常關注該問題。

蘋果去年宣佈，將通過派發股息和股票回購向股東返還450億美元現金，季度股息達到每股2.65美元。雖然這是一個好的開端，但蘋果現金儲備已經十分龐大，因此投資者呼籲該公司返還更多資金。

懷特在報告中說：“我們認為蘋果每年能夠生大約500億美元自由現金流。我們仍然認為，該公司將把季度股息上調至每股3.75至5.00美元，對應的年度股息收益率為3.3%至4.4%。”懷特給予蘋果股票“買入”(Buy)評級和888美元的目標股價。

包括CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)和CFO彼得·奧本海默(Peter Oppenheimer)在內，蘋果管理層在股東大會和第一財季電話會議上都曾表示，該公司正在考慮如何處理現金儲備。庫克稱，相關對話“非常積極”，暗示該公司有可能採取措施安撫股東。

懷特還指出，除了上調股息外，蘋果完全有能力將五年的股票回購規模增至1000億美元。

懷特還指出，蘋果的利潤將會觸底反彈。他估計，蘋果2013財年第二財季營業利潤和每股收益將同比下滑19%，然后在下半財年反彈。

根據湯森路透的調查，分析師平均預計蘋果當季每股收益可達10.18美元，營收為428億美元，而一年前分別為12.30美元和391.9億美元。照此計算，每股收益將大幅下滑。為了提升利潤，蘋果必須展開創新，而這也引出了蘋果股價反彈的第三個條件，也有可能最重要的一個條件。

蘋果最重要的利潤和營收來源是iPhone，但很多華爾街分析師都認為，倘若不推出低價iPhone迎合新興市場，蘋果就會自毀前程。“今年推出低價iPhone，將幫助蘋果挖掘該公司目前錯過的60%的智能手機市場。”懷特說。[NT:PAGE=$]

但外界對蘋果是否應該推出低價iPhone，以及這款品是否會衝擊蘋果的品牌莫衷一是。在最近的投資者大會上，庫克也有意迴避了這一問題，只是表示，該公司永遠不會生糟糕的品。“唯一可以肯定的是：我們不會生糟糕的品。”他說，“我們要生優秀的品，所以我們唯一遵循的理念就是生優秀、大膽、有野心的品。我們希望將用戶放在核心位置，豐富他們的生活。”

擴大品的覆蓋面將成為該股反彈的另外一個渠道，中國市場尤其重要。與中國移動簽約將大幅增加iPhone用戶數量。今年早些時候，庫克曾經與中國移動董事長奚國華探討過“合作問題”，但目前尚未宣佈任何消息。

但這並不意味沒有結果。為了建設4G網絡，中國移動今年計劃大幅增加資本開支。很多業內人士認為，這表明iPhone可能會在今年晚些時候通過這家全球最大移動運營商銷售。

懷特表示，截至1月底，中國移動擁有9500萬3G用戶，全部用戶總數為7.15億，所以將給蘋果和iPhone創造巨大的機會。庫克也曾承認這一點，並表示中國將成為蘋果的重要市場。“從我們的數據中可以看出，中國已經成為我們的第二大市場，而且那裏顯然還有很大的潛力。”他在最近一次財報電話會議上說。

最后，蘋果還需要推出新品，以便展示該公司的創新能力。傳言中的iWatch智能手錶以及蘋果電視，都將極大地緩解市場對蘋果創新能力枯竭的擔憂。三星已經證實正在開發自己的智能手錶，從而進一步增強了蘋果智能手錶傳言的可信度。(思遠)