【大行言論】標普：經濟放緩將削弱許多中國大公司的信用

標普周一發布名為《中國信用焦點：高杠桿和經濟增速放緩加大頂尖企業信用風險》的年度調查報告稱，當前中國經濟的放緩可能會削弱國內許多大型公司的信用狀況。

該報告對151家大型中資企業的信用狀況進行了評估。這151家企業是稱一個企業池子中選取的，該企業池中包括國內最的大債券發行企業、營業收入最高的企業以及各行業最具代表性的企業。今年的樣本中有四分之三是國有企業，比例較2012年的88%有所下降，因為標普增加了樣本中私營企業的數量。

報告稱，自2008年以來，中國頂尖企業的資產負債表杠桿和盈利能力有所惡化，因為盡管中國有許多領域正在努力消化過生產能，但中國寬鬆的信貸環境還是催生了一輪投資熱潮。

標普信用分析師李國宜稱，該機構認為，未來12個月內，在其調查的這151家企業中，大多數企業的財務實力將減弱，數量客觀的少數企業依然維持高杠桿和持續的高投資，而在當前經濟放緩的背景下，這些公司特別容易受到沖擊。

經濟放緩對中國各個工業行業的沖擊可能並不均勻。標準普爾認為電信和油氣是此次調查中兩個最強的領域，建築材料、煤炭、建設和工程、金屬、礦業(包括鋼鐵)、運輸和公共事業等領域是最疲軟的。

李國宜稱，上述行業中有些正受到產能過剩和盈利能力底下的困擾；為促進這些行業的整合，淘汰過剩產能，該機構認為，政府可能通過鼓勵國有企業並購小型公司來進行干預。

報告還分析了經濟惡化情景對17個行業的影響。標普指出，在2013年和2014年實際國內生產總值(GDP)增速降至6.8%的不佳情景中，某些工業企業的信用評級可能會被下調1-2檔。標普對中國經濟的基本預期情景是，中國2013年和2014年實際GDP增速均為7.3%。

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