興業證券滬深盤勢分析

【市場回顧】

A股遭遇"黑周一"，跌破市場預期的強支撐位2250，直逼年線，創業板表現相當強勢，整個市場成交冷淡，水務、文化傳媒等表現強勢，釀酒、有色、保險、稀土永磁等板塊調整幅度較大。期指方面，4月合約龍虎榜資料顯示，多頭增倉6109手，空頭增倉5433手，總持倉增加7525手，目前空單淨倉位在5000手附近波動，多空均顯謹慎，當下指數大幅下跌後，空頭暫無加碼意向，繼續關注總持倉增加後的博弈狀況。

【後市判研】

新總理改革實踐首發登場 ！國務院總理李克強18日主持召開新一屆國務院第一次常務會議，研究加快推進機構改革，重點是抓緊把政府職能轉變的各項任務落到實處。今年，各部門要按季度列出工作時間表，扎實推進改革，以一批實實在在的成果讓人民群眾見到實效。兩會結束及"一行三會"人事落定，市場卻選擇破位下行，這是對此前改革樂觀預期的一種修正。也是對監管層人事變動後的執政之風的一種觀望。短期市場將圍繞新總理及證監會新主席上任初期主導的改革思路進行情緒性波動，目前看改革紅利打響了第一槍，後續行情的主導因素仍將回歸經濟層面，本周四3月匯豐PMI預覽值或是一個觀察窗口。

【投資策略】

短期市場仍在多空糾結中，等待復蘇被驗證。若因房地產細則以及金融機構人事變動等，而出現非理性下跌，可以基於基本面和估值，把握逆向投資的機會。後續，關注3、4月份房地產銷量波動、投資開工情況和中游工業品價格。若觀測到經濟弱復蘇被驗證，可以重新買入盈利改善彈性大的周期股。

【關注的行業板塊】

近期入選基藥目錄上市公司陸續發佈公告，可先行佈局。文化傳媒、食品安全、環保等受益改革紅利，主題方面，葉岩氣進入敏感政策視窗、王亞偉概念在年報中陸續亮相、一季報增長亦將引發投資人關注。