《大行報告》德銀升煤氣(00003.HK)目標價至17.3元 評級「持有」

煤氣(00003.HK)昨公布，去年核心盈利按年增長11%，差過德銀預期的按年增長15-16%。德銀表示，集團目前股價為2013/14年預測市盈率28及26倍，相對其他本港公用股及內地燃氣公用股同業，股價已充份反映實價。該行指出，若市場對其波動的新能源業務盈利不看好，如去年下半年煤炭價格較上半年下跌，相信具再被下調評級風險。該行現將目標價由17.2元上調至17.3元，評級為「持有」。

去年新能源業務佔核心盈利約10-11%，其比例或因今年泰國探勘與生產(E&P)項目而進一步增加貢獻全年盈利。集團預算未來三年資本開支約120億元，其中大部分或投資於新能源業務。(ir/a)