結售匯連續逆差 下半年國際資本或仍流出

7月銀行代客結售匯順差連續第四個月回落

新華社記者王培偉 安蓓

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--國家外匯管理局16日公布的數據顯示，7月，我國銀行結匯1508億美元，售匯1576億美元，結售匯逆差69億美元，為該數據連續第二個月出現逆差?

6月份，我國銀行結售匯逆差4億美元，為年內首次出現逆差?

銀行結售匯是指外匯指定銀行為客戶及其自身辦理的結匯和售匯業務?銀行結售匯形成的差額將通過銀行在銀行間外匯市場買賣平盤，是引起我國外匯儲備變化的主要來源之一，但其不等於同期外匯儲備的增減額?

數據顯示，7月銀行結售匯中，銀行結匯1508億美元，售匯1576億美元，結售匯逆差69億美元?其中，銀行代客結匯1451億美元，售匯1425億美元，結售匯順差26億美元；銀行自身結匯57億美元，售匯151億美元，結售匯逆差94億美元?

專家指出，銀行結售匯數據再度出現逆差，且逆差金額有所擴大，顯示國際資本繼續呈現流出態勢?而國際資本再現流出，則是國內外因素共同造成的?

"銀行結售匯逆差意味著市場主體持有外匯的意愿增強，持有人民幣的意愿下降?" 北京師范大學經濟與工商管理學院蔡宏波博士表示，這背后反映了人民幣資產吸引力下降?國際短期資本呈流出態勢?

金融問題專家趙慶明認為，這與市場主體的人民幣匯率預期轉變有很大關係?他指出，今年1至4月，市場主體有強烈的人民幣升值預期，而5月底以來，人民幣升值預期有很大幅度的減弱?此外，外匯局5月份出臺的關於打擊跨境異常資金流入的政策也產生了重要作用?

"二季度美聯儲宣布了退出量化寬鬆的時間表，導致全球投資者風險偏好增加，引發了國際短期資本由新興市場國家向美國的大規模流動?幾乎所有新興市場經濟體第二季度都開始面臨短期資本外流，中國也不例外?"張明指出，從國內來看，人民幣升值趨勢明顯減弱?中國經濟增速顯著減速?國內資產市場表現不佳等因素也降低了短期資本流入中國的吸引力?

數據顯示，2013年以來，我國外匯收支形勢經歷了從流入快速增長到總體平衡再到出現流出的趨勢?其中，1至4月份，受全球流動性充裕?我國經濟基本面保持穩定?人民幣匯率升值預期增強等因素的影響，跨境資金延續了2012年10月下旬以來外匯流入較多的格局，銀行結售匯月均順差約321億美元?5月份以來，受國內外經濟環境變化和國內相關政策調整等多種因素影響，我國外匯凈流入明顯放緩?其中，5月份銀行結售匯順差下降至104億美元?

"驅動短期資本流出的大部分因素在2013年下半年仍將持續，因此預計下半年中國仍將面臨短期資本流出的局面?"張明認為?

但也有專家持不同觀點?

趙慶明認為，關鍵還是得看代客結售匯?7月份，銀行代客結售匯還是順差26億美元?下半年，人民幣匯率將保持穩定，國內經濟見穩，國內外利差將依然存在，再加上我國資本項目管制依然嚴格，因此不會出現國際資本大幅度流出?

專家指出，短期資本持續流出將對我國國內流動性供給造成緊縮影響，加大我國流動性管理壓力?

"也沒必要對國際短期資本流出可能帶來的影響過於擔憂?"蔡宏波認為，去年我國就出現過一波國際短期資本流出，且規模比現在大得多，但通過一定的宏觀調控手段，成功地消除了不利影響?

2012年，我國跨境資金流動就呈現過"一波三折"現象，經歷了三輪短周期波動：第一季度資金流入，第二?三季度資金流出，第四季度資金流出放緩，去年12月份再現較大規模凈流入?但我國國內宏觀調控均成功經受了考驗?

回顧2012年上一次大規模短期資本流出期間，央行主要通過逆回購向市場注入流動性?

張明認為，預計在2013年下半年，央行將頻繁使用逆回購工具來滿足市場的流動性需求?如果短期資本外流規模放大或者中國宏觀經濟增速下跌超過預期，央行可能降低法定存款準備金率?(完)