大宗商品多數走低 pp大跌超2%

和訊期貨訊息 今日早盤大宗商品多數走低。漲幅方面，鐵礦漲1.89%、白糖漲1.37%；跌幅方面，pp跌2.24%、橡膠跌1.53%、淀粉跌1.38%、滬金跌1.37%、塑料跌1.34%、滬錫跌1.3%、滬銀跌1.22%。

在經濟弱勢的大環境下，黑色金屬整體依舊偏空。但在成本支撐與政策托底下，鐵礦石下行空間有限。短期內政策利好的刺激，鋼廠開工率數據的轉好，或致鐵礦石價格反彈，這為投資者做空創造了機會。

pp

在目前市場節奏變化較快的情況下，多頭做多的信心明顯不足，pp1601合約繼續反彈空間有限。

美國商業原油庫存下跌超預期引發了此輪原油“暴力”反彈。但是，相比巨大的漲幅而言，成交量支撐仍顯乏力，同時持倉量表現較為平靜，因此市場更多地解讀為超跌之后的空頭回補行情。

從市場交易角度看，原油此次反彈或許僅僅是一次超跌之后的技術性修復。由於大量看跌期權行權價為40美元/桶，油價迅速上升觸及了多數空頭的止損價位，引起了大量的原油購入回補操作，從而進一步推高了油價。期權交易需求量並未顯著增加表明，此次油價的暴漲與基本面改善無關。同時，ipe原油期貨遠月合約溢價的疲軟表現證明油市形勢尚未扭轉。

原油價格徘徊在 40 美元/桶附近，丙烯連跌，石化成本支撐力度不足。供應面，揚子江石化、紹興三圓等裝置重啟，市場供應量有上升趨勢，尤其是拉絲類。需求面，終端接貨積極性持續不足，編織企業和各類電瓶制造企業訂單不足，制約原料采購積極性。宏觀面，國內經濟數據疲軟，尤其汽車銷售數據連續下滑，下游訂單及資金方面難有改善。期貨盤面上，1601合約較大的跳空缺口需要回補。

綜上所述，后期pp或慣性小幅反彈，但很難突破120日均線的高點，之后或許沖高回落，延續弱勢格局。建議在60日均線附近沽空參與，向上破120日線止損。

橡膠

“目前下游重卡行業仍顯疲弱，而輪胎廠開工率亦處於偏低水平。在需求不濟的環境下，供需面壓力仍較大。”瑞達期貨(博客,微博)(博客,微博)研究員林靜宜指出，8月份橡膠進口量雖環比下降，但全年同比上升。后期隨著到港量的增加，青島保稅區庫存仍趨於上升，同時交易所庫存仍在不斷增長中，后市供應壓力依然明顯。

庫存方面，截至9月8日，上期所天膠期貨庫存為15.69萬噸，較上一交易日增加4950噸。截至2015年8月底，青島保稅區橡膠庫存較8月中旬回升了1.66萬噸至14.67萬噸。

展望后市，中州期貨認為，現貨市場價格較穩定，泰國原料價格也開始止跌企穩，期貨方面交易所庫存及倉單增加，新倉單的持續流入使得1601合約承壓，下游需求依然很差，橡膠很難有大反彈，維持震盪思路操作。

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