央行逆回購縮量 本周公開市場凈投放800億元

2015年中國央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--央行周四（9月10日）在公開市場上進行了800億元7天期逆回購操作，中標利率維持在2.35%不變。

據中國金融資訊網人民幣頻道計算，本周共有1500億元逆回購在周二到期，今日則無逆回購到期。加上周二進行的1500億元逆回購操作，央行公開市場本周凈投放800億元，上周凈回籠1500億元。

昨日，銀行間市場主要回購利率微幅下降，資金面持續回暖。通過央行逆回購、短期流動性調節工具(SLO)操作以及降準等貨幣政策工具投放流動性，短期資金面重回寬裕。

目前來看，前期央行通過逆回購操作、短期流動性調節工具(SLO)操作以及降準等貨幣政策工具釋放流動性的累積效果正在顯現。同時市場對資金面預期穩定。

但分析指出，盡管短期資金面重回寬裕。但在人民幣匯率貶值預期仍未減輕的情況下，私人部門持匯及換匯意愿仍較高，新增外匯占款仍不樂觀，流動性存在一定壓力。

據國信證券固定收益部門對機構類客戶的走訪反饋來看，他們目前最擔心的風險是貨幣市場流動性風險。這主要與“新匯改”后人民幣貶值預期加大，外部流動性收縮有關。

不過，市場對資金面的預期仍保持穩定。中信建投研究報告預計，資金利率終會維持在低利率水平。並且，從稍長的時間來看，資本管制也可以抑制資金外流，匯率維穩而被動回收的人民幣也會減少，利於資金面的穩定。

統計局最新數據顯示，中國8月CPI同比上漲2.0%，較上個月上升0.4個百分點；8月PPI同比下降5.9%，連續第42個月下跌，跌幅超過上個月。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，人民幣貶值或增加通脹水平上升的壓力，短期內實際利率為負的局面會持續。通脹持續上升的趨勢可能會限制貨幣政策的空間。