《大行報告》高盛升匯控(00005.HK)目標價至93元 維持「買入」

高盛表示，匯控(00005.HK)2012年業績遜預期，主要因信貸估值方法變動，各種顯著的成本/收入項目及交易收入低迷影響，再加上平保遠期銷售合約公允值變動。然而，該行指匯控經營實力及盈利交付能力仍然強勁，未來良好的經營能力及槓桿比例，將繼續提升盈利能力。匯控的資產負債表可支撐其提高派息比率，同時支援業務增長。

匯控亞洲業務表現出色，繼續領先其他主要競爭對手如渣打(02888.HK)；核心一級資本比率充足，有足夠資本捕捉關鍵市場增長。該行料2014/15每股股息為0.62/0.74美元，相當於派息比率55%/58%。

該行下調匯控2013/14每股盈利預測1%-4%。預測2015年每股盈利預測為9.86元。現價相當於預測市盈率10.2倍，股息率4.7%，風險回報仍有利。維持「買入」評級，目標價由92元上調至93元。(na/u)