滬深股盤前─兩大利空罩頂 多空拉鋸 短期狹幅震盪

隨著上周五(9日)7月份經濟資料的公佈，市場對於經濟企穩回升開始有所憧憬。經濟的溫和改善對於指數的上漲具有重要的意義。不過，在經濟向上的同時，銀行股的利空、房地產的集體融資以及創業板隱現「雙頭」跡象等等不利的因素仍就籠罩著市場。短期來看，多空雙方中任何一方都沒有絕對的力量壓倒對方，因此，窄幅震盪或將是近期的主要方式。　　

據中證網報導，國家統計局9日公佈的7月經濟資料顯示，7月居民消費價格指數(CPI)同比上漲2.7%，與6月份持平，低於市場預期的2.8%。這大大地緩解了市場對於通脹上行的擔憂。從PPI方面來看，7月PPI同比下降2.3%，與6月-2.7%的同比增速相比，降幅明顯收窄。　
　
7月份的資料還顯示，7月工業增加值同比增速為9.7%，而此前機構預期7月規模以上工業增加值同比增長9%左右，大大超出市場預期。同時7月資料較6月大幅走高，為今年3月以來的最高值。作為與經濟運行高度相關的指標，工業增加值增速的大幅回升，表明供需狀況出現改善，經濟下滑勢頭暫緩。　　

另外，央行9日公佈的7月份貸款資料也好於市場預期。資料顯示，7月人民幣貸款增6999億元(人民幣，下同)，存款減少2573億元。M2同比增長14.5%。此前，市場預計7月份的貸款可能為6300億元。　　

以上3個方面因素均好於市場的預期，讓投資者憧憬經濟或將企穩回升。而經濟的好轉將是指數上漲的原動力。經濟的向上將使周期股的估值修復行情啓動，從而推動指數震盪上行。　　

雖然經濟的企穩回升迹象有利於指數的上漲，但是市場中仍存在較多的隱憂。首先，據媒體報導，繼上海少數銀行上浮中長期定存利率之後，在北京地區，光大銀、平安銀行和北京銀行也陸續採取了跟進動作，只有5大銀行按兵不動。長期存量利率的上調在一定程度上將影響銀行的利潤。

另據媒體報導，目前浙江省的溫州和台州，福建省的泉州，廣東省的佛山和深圳等地均在積極申報民營銀行專案。而隨著近期銀監會的支援表態，民營銀行設立在法律和政策上已無阻礙。民間資本蓄勢待發，爭奪民營銀行的試點席位。坊間傳言，首批民營銀行或下半年推出，可能鎖定兩家：1家在北京；1家在溫州。民營銀行的設立將會大大加強對於現在國有銀行的競爭，這勢必會影響到銀行股的估值。從目前來看，銀行股在A股市場中佔有較大的比重，銀行股在這樣的環境下，上漲的可能性不太大。因此，A股市場大漲的可能性也不大。　　

其次，創業板指數或有調整迹象迹象，將對整體市場構成衝擊。此前，創業板一路高歌猛進，啟動了市場的賺錢效應；而即便與主板頻頻玩起「蹺蹺板」，創業板在周期股疲弱之際及時走強，也能在很大程度上穩定市場情緒。作為今年以來市場的領頭羊，如果創業板大幅調整，則必然引發市場情緒出現波動。屆時，如果周期股休整，創業板又無法跟進，則市場恐陷入青黃不接的窘境。　　

總的來看，在經濟有所好轉的情況下，市場反彈的動力在增強。不過，目前的市場仍存在諸多不確定因素，因此，市場短期內大漲的可能性不太大，維持窄幅震盪或將是主基調。