華信投顧盤後－政府對股市不友善

◆盤勢分析

如同我們之前提示，本週台股之所以走勢疲弱，最主要的原因在於受到下跌因素影響：

一）.美國和亞洲股市出現回檔疑慮；市場普遍預期，美國聯準會將自今年九月起縮減QE規模，道瓊指數過去一個月期間，之所以能夠利空不跌維持橫向盤整格局，最主要的原因在於經濟景氣以及就業率的持續好轉。但是目前情勢相當詭異的地方在於，美元指數並未因美元供應量將要減少而上漲，反而持續走弱，使得美元指數呈現利多不漲的背離走勢，當金融市場出現這種不合邏輯的背離走勢時，通常表示資金正自美元市場流出；如果連美元這種最佳避險工具都出現資金外逃現象，其他金融市場前景恐怕也不容樂觀。至於美國股市，道瓊指數週四雖然反彈，但未能收復月線，暫時視為弱勢反彈，週五道瓊指數必須繼續收紅，而且至少須收復月線，方能暫時化解回檔危機，外資也才有翻空為多的可能。如果美股續跌，外資必然持續站在賣方，在目前大盤資金動能退潮、抗壓性嚴重不足的情況下，外資的操作動見觀瞻，簡單的說，美國股市的漲跌，就成為影響台股走勢最主要的因素之一，而以目前的情況看來，心態上是需要謹慎以待的。

二）.政府對股市不友善：本週政府一連推出兩項利空：1.央行發行兩年定存單，回收100億資金。2.國發基金打算釋出170-180億的台積電；這兩項政策，雖然看起來不致於對股市造成強烈衝擊，但是無論是外資或本土法人都強烈感受到政府不友善的心態，當然會選擇退出股市，這也是外資本週大舉調節持股的主要原因之一。

大盤在4天內跌幅達3.5％，短線技術指標已經進入超賣區，純粹就技術面而言，兩個交易日內應有反彈，但是需要注意的是，如果成交值位能充分放大，反彈的幅度和時間長度恐怕都極為有限；萬一國際股市持續走弱，更須提防大盤出現短線超跌走勢的可能。

李永年分析師

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