MORNINGSTAR基金市場週評 (3月4日至3月8日)

上週，美國聯準會(Fed)表示目前?無足夠理由停止量化寬鬆政策，激起市場期待美國央行將繼續實行刺激措施。另外，歐洲央行(ECB)總裁德拉吉提出歐元區下半年經濟可望出現復甦，且義大利政局對金融市場影響有限的言論，加上美國所公佈經濟數據普遍優於預期，帶動歐、美股市雙雙上漲。截至3月8日止，整體股票型基金上週的美元報酬率上漲1.58%，債券型基金的美元報酬率則是上漲0.01%。

◆歐、美市場部分

上週，美國股市受到美國聯準會(Fed) Janet Yellen表態支持量化寬鬆政策的消息影響，減緩市場對美國退出QE的擔憂情緒。此外，上週美國聯準會所公佈褐皮書顯示美國經濟維持溫和成長，加上美國所公佈經濟數據表現優於預期，包括2月ISM服務業指數升幅達到一年來最高、2月份失業率下降至2008年12月以來最低水平，帶動美國股市連日上揚。晨星美國市場指數於上週上漲2.36%，美國股票型基金大部分組別的美元報酬率則介於2.3%至2.5%之間，其中以美國小型股票型基金組別的表現最佳，上週的美元報酬率為2.65%。在歐洲股市方面，雖然歐洲央行(ECB)宣佈下修歐元區今明兩年經濟預估至負0.5%以及正1%，以及國際信評機構惠譽(Fitch)以義大利政局陷入僵局為由，將義大利主權信評下調至BBB+的消息，皆對股市表現造成一定程度的負面影響。所幸，上週歐洲央行總裁德拉吉重申今年下半年歐元區可能會出現復甦，加上歐元區2月服務業採購經理人指數升至47.9，以及德國漢高公司、家樂福等企業所公佈第四季財報表現優於預期等正面因素影響，帶動泛歐道瓊600指數於上週上漲2.26%，歐洲股票型基金大部分組別的美元報酬率則介於1.5%至3%之間，其中以西班牙股票型基金組別的表現最佳，上週的美元報酬率為4.11%。

◆金磚四國

上週，所有金磚四國股票型基金組別皆呈現正的報酬率，其中以印度股票型基金組別的表現最佳。2月份表現位居金磚四國之末的印度股市，上週雖受到市場擔憂印度政府所公佈年度預算恐會進一步擴大財政赤字的負面影響，所幸，上週美國所公佈經濟數據表現優於預期，促使印度軟體出口類股紛紛上揚，加上市場臆測印度央行將會調降利率，帶動印度股市於上週上漲4.04%，印度股票型基金組別的美元報酬率更達到4.97%，為上週美元報酬績效最佳的基金組別。2月份表現位居金磚四國之冠的巴西股市，上週受到巴西2月份通膨數據低於預期，巴西央行宣佈維持基準利率於7.25%不變的消息激勵，再加上市場預期歐、美央行將維持寬鬆的貨幣政策，帶動商品類股的走勢。上週巴西股市上漲2.72%，巴西股票型基金組別的美元報酬率則為3.07%，表現緊追在印度股票型基金組別之後。俄羅斯股市上週則受惠於國際油價上漲，加上俄羅斯石油公司Rosneft同意買進埃克森美孚公司開發墨西哥灣計畫的30%股權的利多消息激勵，帶動能源類股的表現。俄羅斯股市於上週上漲1.48%，俄羅斯股票型基金組別的美元報酬率則為1.4%。中國股市上週雖有中國監管階層宣佈取消RQFII 投資股市限制的消息激勵，但仍不敵中國政府祭出新國五條措施以加強控管房市，以及2月份中國製造業指數下降至50.1等因素所造成的負面影響，導致中國股市於上週下跌1.73%，中國股票型基金組別的美元報酬率則為0.41%，表現位居金磚四國之末。

◆產業型基金部分

在貴金屬方面，雖然美國聯準會可望維持寬鬆政策不變，使得黃金的通膨避險需求增加，但由於上週美國所公佈經濟數據表現優於預期，使得黃金漲幅受限。上週黃金價格小幅上漲0.21%，但貴金屬基金組別卻持續表現不佳，上週該基金組別平均下跌0.56%，為上週表現最差的基金組別。在能源方面，雖然上週美國能源資訊局(EIA)所公佈數據顯示美國原油庫存意外大增，但美國就業數據表現樂觀，仍帶動紐約輕原油價格於上週上漲0.97%，能源基金組別的美元報酬率則為1.94%。另外，2月份表現相對強勁的生物科技基金組別，在上週仍持續有較佳的表現，該組別於上週平均上漲達到4.14%，為上週表現最佳的產業型基金組別。

◆債券型基金

在美國經濟持續成長、失業率出現下降的情況下，上週美元指數上漲0.54%，歐元兌美元匯率則下跌0.02%，英鎊則持續表現弱勢，上週兌美元匯率下跌0.55%。在匯率的影響下，上週英鎊債券型基金表現較差，大部份組別的美元報酬率介於負1.6%至負1.7%之間，其中英鎊多元化債券型更於上週下跌1.78%，為上週美元報酬績效最差的基金組別；另外，上週大部份美元債券型基金組別的美元報酬率則介於負0.5%至正的0.5%之間；歐元債券型基金大部份組別的美元報酬率則介於負0.2%至正的0.3%之間。