中國增持日本國債 仍為最大「債主」

每經記者 羅慧 發自成都

伴隨著日本股市閃電下挫，以及遭到拋售的日本國債收益率大幅飆升，一些經濟學家再次警告日本債券市場存在的巨大風險。儘管有數據顯示，截至2012年日本主權總債務佔GDP的比率已經接近230%，但22年來，日本一直都保持著全球最大債權國的地位，而隨著日本貿易赤字的擴大，或許這一地位正受到威脅。

據《華爾街日報》報導，儘管最近日本的出口情況較為低迷，但日本財務省週二公佈的數據顯示，截至2012年末，日本持有的海外總資產，達到了661.9萬億日元，同比上升了13.8%，而日本投資海外的資產淨值也同比增長了12%，至296.32萬億日元，遠超2009年268萬億日元的歷史高點，同時也再次超越中國（約213.66萬億日元）和德國 （約121.9萬億日元），成為全球投資海外規模最大的國家。

《每日經濟新聞》記者注意到，從資產負債表的分項數據來看，在日本的海外資產中，直接投資較2011年增加了15.524萬億日元，至89.81萬億日元，而間接投資較2011年增加了42.788萬億日元，至305.112萬億日元，其中，債券投資較2011年增加了35.063萬億日元，至245.637萬億日元，佔整個海外投資總額的比例超過了82%。

有分析人士認為，2012年初，日元對美元的強勢，推動了日本的公司積極購買海外資產，隨著日元對美元的走弱，這些資產也升值了近11%。不過，隨著日本出口的持續低迷，以及能源燃料進口的不斷增加，使得日本已連續十個月出現巨額貿易赤字，而這也將有可能使得日本最大債權國的地位不保。

對此，三菱日聯摩根士丹利證券駐東京的海外投資分析師TsuyoshiNakazawa指出，「匯率因素對於市場的提振作用是暫時的，未來日本能否維持最大債權國的低位，主要取決於經濟競爭力和能源消費模式，現在日本是在吃老本。」

日本債券持有人結構方面，根據日本銀行最新統計結果，儘管2012年市場的風險情緒有所升溫，但截至2012年底，中國對日本債券的持有量仍然同比增長了14%，從2011年的18萬億增加至20萬億日元。而美國對日本債券的持有量，則從2011年的10萬億日元下降了15%，至8.9萬億日元，英國也將日本債券的持倉量從11萬億日元縮減了23%，至8.9萬億日元。

自2010年開始，對日本債券的持有量超越美國和英國之後，中國一直扮演著日本債券最大持有人的角色。