為扮靚業績穩定股價？家樂福頻拋資產套現

每經記者 王敏傑 發自上海

近日，家樂福傳出再度出售資產的消息，其以5.3億歐元（約合42.24億元人民幣）將持有的25%中東合資企業股權，售予合作夥伴MajidAlFuttaim（以下簡稱MAF）。家樂福中國方面對此向《每日經濟新聞》記者表示，集團的事情並不清楚，相關問題亦不能給出回應。

據瞭解，出售資產這一舉動對家樂福來說，似乎不足為奇。去年，家樂福出售哥倫比亞業務等資產為其帶來11.2億歐元的利潤，使其當期業績格外靚麗。

有分析人士表示，家樂福在法國奢侈品巨頭阿爾諾集團董事長阿爾諾入主後，股價一路下滑，導致阿爾諾的投資損失較大，因而不得不頻頻出售家樂福的資產增加當期盈利維穩股價。

頻售資產提振業績

據悉，家樂福轉售股權的上述合資企業在中東11個國家開設超過90家分店，其中50家為超級市場。據媒體引述消息人士的話表示，家樂福轉售中東合資企業股權，意在淡出當地市場。

簽訂出售協議後，MAF將擁有旗下店舖100%的股權，但與家樂福的獨家特許經營合作將延長至2025年，並拓展至新地區。

近年來，家樂福一直致力從邊緣市場撤出戰略，其全球佈局亦是在不斷進行調整。2006年，家樂福退出韓國市場；2009年，家樂福撤離俄羅斯市場；2010年，家樂福退出已競爭10年的日本市場；同年又退出意大利南部市場，並關掉比利時21家門店；2011年上半年，家樂福又賣掉了泰國門店。

去年，陷入困境的家樂福在國際市場的版圖再次縮水，先後出售了哥倫比亞、馬來西亞和印度尼西亞的業務，並以象徵性的1歐元交出了虧損的希臘分支。

中投顧問零售行業研究員杜岩宏指出，家樂福出售資產體現了其對全球市場佈局的調整，意在將精力投放於更有價值的區域中。「一方面家樂福將退出部分市場，將更多的精力投放於大本營——歐洲，以進一步鞏固本地競爭實力；另一方面家樂福會將更多資金投入到增長潛力巨大的市場，以培養長期增長潛力。」

據瞭解，家樂福在歐洲地區的業務陷入困境，可能需融資30億歐元才可重新振興其在歐洲的大型超市銷售業務。

頻頻出售資產似乎短期內對家樂福的業績產生了一定作用。2012財年業績顯示，出售哥倫比亞業務等資產為其帶來了11.2億歐元的利潤。受此推動，公司實現淨利12.3億歐元，比2011財年的3.71億歐元增加兩倍多。

大股東更擅長資本運作

對於家樂福出售資產是為了振興歐洲市場業務的說法，一位接近家樂福的知情人士告訴 《每日經濟新聞》記者，資金是否用在了相關業務上不得而知，因而事情並非那麼簡單。在很長一段時間以來，家樂福就是私人資本運營公司的潛在目標。

據瞭解，在家樂福集團曾經的最大股東、創始家族——哈雷家族宣佈終止與家樂福股東的協議後，當時家樂福的第二大股東、法國奢侈品巨頭阿爾諾集團與美國私募基金柯羅尼資本的合資投資公司——藍色資本公司成為家樂福的大股東。

上述人士指出，阿爾諾集團董事長阿爾諾並非致力做零售的，更擅長資本運作，其更是通過各種資本運作收購了多個品牌，而這樣的操作注定是以盈利為目的。但在阿爾諾入主家樂福後，家樂福的股價一直下跌，導致投資損失很大。

「對阿爾諾來講，目前是要怎麼挽回損失。」該人士指出，為了挽回損失，家樂福就要通過盈利提升股價，靠實業去實現盈利似乎不大現實。

有分析師預測，家樂福未來還可能放棄土耳其、印度尼西亞、波蘭、羅馬尼亞、馬來西亞等市場，而這些舉動可能幫助其融資10億至30億歐元。

對此，零售行業人士丁利國表示贊同，一些並不重要的市場或將陸續被出手。但是對於包括中國、西班牙以及本土在內的核心市場，目前還未到這樣的階段，尤其中國市場盤子很大，接手的買家並不好找。

家樂福方面則告訴記者，近幾年家樂福中國以穩健的速度發展，今年也會保持同樣的業務進展速度。