【財巿縱觀】人仔上升浪接浪中產炒股「七旋斬」

今天是2013年8月8日，溫度高達33度，悶熱難耐。站在投資者角度，他們自然主觀希望大市可以生生性性，一如今天年、月、日之所指：「隨時易來一生發發」。惟大市卻沒有天從人願真的「一生發發」，反觀恒指僅止瀉回穩，大市仍缺乏方向。恒指今天收報21,655點，上升67點，成交427億港元。昨天大市可說是稱「併購決算日」，市場焦點俱在百佳與創興之上，兩者傳聞甚囂塵上；而今天則姑且稱之為「中國日」。全因本地大市走向均以內地市場馬首是瞻，可以想像投資者一路放聲高唱《義勇軍進行曲》：起來！起來！呈現為大市從旁吶喊助威的感人場景。是日拉開大市序幕的是人行。內地人行早上透過逆回購向市場注資，進行為數150億元人民幣的14天逆回購操作，旨在向內地市場適量放水的訊息彰彰名甚，更重要是凸顯中央力挺經濟之決心，別無二致。兼之是日內地公布7月份進出口表現遠勝預期，進出口分別按年增長10.9%及5.1%，大幅扭轉6月份雙負增長的低迷局面。是以一方面市場水源充足，甘霜處處；另方面外貿數據轉強帶動人民幣匯率態勢轉強，下午時段美元兌人民幣匯價曾跌至6.1167水平，創下匯改以來的新高。由此觀之，內地因時制宜的放水行動恰恰回應外貿形勢好轉及對市場人民幣貨幣需求殷切有以致之的正面舉措。

不經不覺人民幣年內已累積升幅達1.8%，連同去年平均升幅逾3%計算，人仔呈強與美元轉弱早已是市場的不老傳奇。因此包括內地航空股、內地電訊股、內地電力股、以至內房股在內的四大板塊長期視之為「人仔升值受惠股」。面對人民幣匯價越升越有的勢頭，大行分析員認為上述四大股份板塊中長線乃受惠於1.旗下人民幣資產水漲船高；2. 人民幣核心收益上升；3.人民幣購買力提升；4. 相對減低外幣債務的負擔。所以東航(00670-HK) 與南航(01055-HK)股價大致保持平飛水平；中移動(00941-HK)升逾1%；華潤電力(00836-HK)與華能電力(00902-HK)分別微升0.5%及大致靠穩；至於融創中國(01918-HK)與眾安房產(00672-HK)則升逾2.7%及6%，此乃出於匯價時而上升所帶來的偶發性「紅利效應」，嚴格而言人仔升值對相關股份的基本面沒有深層改變。

撇開「匯率效應」，大行報告指，受7月份大型鋼材價格反彈所致，內地焦煤市場出現明顯回穩的跡象，當中上游煤炭市場更出現近年罕見的漲價現象，尤以兗州煤業(01171-HK)在山東地區的煤炭格價升幅最大，管理層今天飲得杯落。惟吊詭的是內地煤炭股板塊股價升幅之最卻不是兗煤，而是不斷被大行及評級機構多次下調投資級別的永暉焦煤(01733-HK)及因中止造船協議而遭沒收訂金達1.12億元人民幣的中國秦發(00866-HK)，股價分別升逾19%及7.1%，總算一洗該等煤炭股持續徘徊於礦坑底部晦氣十足的命運，今天至少令投資者對之也不會搖著頭來「望煤輕嘆」！說到股份投資，每天股價老是你追我逐，筆者就想在此打岔一談今天花旗銀行就本地30至40歲的中產人士如何應對財政壓力發表的調查報告。

報告指出，為增加收入來源，高達86%本地中產受訪者自認有穩定的投資習慣，當中73%及43%中產受訪者分別投資股票及互惠基金，只有27%受訪者選擇投資債券。報告又稱中產人士平均每3個月便入市投資8次之譜，平均每次投資金額約46,500港元，相當於一手1,000股恒基地產(00012-HK)的注碼，至於該等投資者入市買股有否取得斬獲，報告則沒有詳加交代。不過報告卻為港人帶來若干啟示：大市升時中產笑面迎人，大市跌時中產則愁眉不展。這樣的話，與其面對股市惶惶不可終日，倒不如坐觀上壁而不入市或選擇風險較低的債券來得清心寡慾，到底每天出入大市炒股者所承受的心理與生理壓力也蠻大，最後笑著離場者更少之有少！

更多精彩內容,請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)

FINT[PFSTBMX,MRKT]

X