滬深午盤─權重低迷 衝高回落 上證指漲0.1%報2277點

【盤面簡述】

早盤兩市雙雙高開，滬指報2281.45點，上漲5.78點，漲幅0.25%，成交4.8億元；深成指報9288.05點，上漲22.37點，漲幅0.24%，成交5.97億元。金融、飛機製造、傳媒等板塊上漲，環保、家具、水泥等板塊下跌。開盤後，概念類板塊集體表現活躍，包括傳媒文化、電子信息、互聯網、觸摸屏、頁岩氣等，在加上券商、銀行的推波助瀾，指數迅速走高。但是當指數觸及2300點阻力區域後，券商、銀行、房地產、電力、保險等權重集體回落，指數震盪下行。

【板塊方面】

早盤整體上權重股表現不佳而概念股表現活躍，呈現的是冰火兩重天的格局。我們看到文化傳媒(華誼兄弟、新華傳媒)、互聯網(三五互聯、生意寶)、倉儲物流(長江投資、怡亞通)、綠色照明(雷曼光電、德豪潤達)、三網融合(初靈信息、拓維信息)等板塊再次活躍；供氣供熱、建材、保障房、造紙、電力、保險、釀酒暫時領跌。

【消息面】

1、製造業收縮削弱中國經濟復甦希望：

匯豐23日公佈的5月中國製造業採購經理人指數(PMI)初值為49.6，是自去年十月以來首次跌破50的榮枯線。PMI值在50以上表示擴張，在50以下表示收縮。5月的中國製造業釋出萎縮跡象，顯示出在政府擔憂金融穩定而收緊政策的背景下，整體經濟增速可能進一步放緩。

2、李克強：中國經濟發展前景十分廣闊：

今後五年，中國將進口10萬億美元左右的商品，對外投資規模將達到5000億美元。中國正在積極穩妥地推進城鎮化，數億農民轉化為城鎮人口會釋放更大的市場需求。這些都表明，中國經濟發展的前景十分廣闊。

3、鋼價直逼去年9月低點：

在經過長達數月的疲軟運行後，目前鋼價整體已經來到階段性底部區域。據「我的鋼鐵網」監測，5月22日，國內鋼材指數(Myspic)綜合指數報於130.95點，較上一交易日下跌0.21%，直逼去年9月7日的低點(124.3點)。[NT:PAGE=$]

【巨豐觀點】

昨日市場午後迅速下跌，我們在昨日的早盤評論中重點強調連續三個交易日上攻2300點均未站穩，短期2300將成為重要的阻力位。久盤必跌，昨天午後的一幕完全驗證了我們預判。今日，雖然在開盤的時候未延續昨日午後的勢頭，但是今天在高開高走之後，權重股出現低迷走勢，特別是券商、保險、房地產、銀行、電力等的回落走勢，拖累指數沖高回落，震盪整理。

指數自2444點回調至2160點附近，再由2160點反彈以來，我們認為反彈的投資邏輯主要在於流動性環境較為寬裕、外圍環境良好，結構調整和經濟轉型期新興產業投資機會良好，上述多重因素促使近期A股反彈，一定程度上也覆蓋了短期經濟數據的負面影響。同時，近期國務院召開的常務會議釋放出改革、轉型的信號，無形中提振了市場信心。

短期來看，隨著市場若干次衝刺2300點，均無建樹，即使盤中一度站上2300大關，但是很快回落，短期2300大市非常重要的阻力關口，我們認為指數能否突破2300大大關是關鍵。下面將有10日均線以及60日均線的重要支撐，支撐點位理論上在2265附近。在上有壓力，下有支撐，指數震盪的可能性較大，震盪的區間在2265至2300點之間，除非有突然的重大利好刺激。由於當前經濟處於弱復甦階段，基本面並無較大的改變，後市走勢仍需謹慎。

傳統投資產業鏈在此宏觀背景下難有表現。市場熱點集中在經濟轉型及新興產業的電子元器件、環保，以及Tesla引領下的新能源汽車和電池。因此，以3D打印、機器人概念、衛星導航、污水處理概念為代表的板塊帶動創業板指數創出反彈新高。以創業板為主的小盤股的上漲是因為經濟基本面整體較弱，週期性行業缺乏持續性上漲的動力，市場做多意願在創業板等小盤股市場上得到集中體現。短期而言，市場的風險也重要集中在中小創業方面。近期深證證券交易所發佈有關中小創業板的風險提示公告。從前日開始，創業板大幅殺跌，昨日殺跌的情況雖有減弱，盤中一度走強，今天創業板依舊繼續上攻，但是從趨勢的角度來看現在正是創業板轉換風格的時刻，不排除拉高派發的可能性。從估值的角度來看，仍面臨非常大的風險，短期持有此類個股的投資者要提高警惕，可逢高減倉。