《大行報告》摩通：渣打(02888.HK)業績理想 評級「增持」看225元

渣打(02888.HK)昨日公布去年業績，稅前盈利達69億美元，高過摩通預期2%，並與市場預期持平。期內收入按年增長8%，符合預期；成本控制較佳有助抵銷撥備回升(按年增長34%)；資產負債表保持穩健，核心一級資本充足率10.7%，貸存比率由2011年的76.6%降至僅74.1%。雖然集團面對美國反洗黑錢罰款6.67億美元，但每股有形資產淨值按年增長近12%，基礎股本回報率亦由12.2%升至12.8%。

摩通表示，整體而言集團受惠各區域業務增長，而企業銀行及財富管理業務強勁基礎上，相信今年集團前景理想。另外，集團派息按年增長10.5%，該行相信在核心一級資本充足率10.7%下，集團將更具靈活性增加派息。目前股價為市帳率1.3倍，預期今年股本回報率13%。維持其「增持」評級，目標價看225元。(ir/t)