《大行報告》德銀降利福(01212.HK)目標價至21.4元 評級「買入」

德銀表示，利福(01212.HK)2012年的銷售按年升7.6%至55.2億元，銷售及核心純利增長符合該行預期，受惠於投資收入帶動，純利升10.2%至18.7億元更是勝於預期。

該行指出，利福年初至今的同店銷售相較去年首季的高基數，仍錄得單位數增長。上海今年以來的同店銷售增長也是錄得正數。該行相信，利福在2013年的主要增長動力，將會來自本港表現穩定，及蘇州與上海店盈利能力改善。

該行將利福2013及2014年純利預期分別下調5-7%，並將目標價由22.2元減至21.4元。不過，德銀相信利福之表現仍會優於同業，故維持「買入」評級。(bi/t)