《大行報告》高盛升長實(00001.HK)目標價至138元 評級「買入」

高盛表示，長實(00001.HK)上半年撇除物業重估的核心純利為116億元，按年持平，當中和黃(00013.HK)，長江生命科技(00775.HK)及公用業務的貢獻增加22%，抵銷物業相關盈利降21%的影響。長實與和黃皆有增加派息，長實中期息增長9%至0.58元，令市場警喜。

香港的物業銷售盈利按年跌60%至13億元，上半年沒有推任何新盤，貢獻主要來自去推售的「領凱」項目。內地方面，在倍增今年銷售目標後，已鎖定17%的銷售額，不過，由於入帳項目的平均售價及利潤率下降，故盈利按年跌8%。

上半年，本港住宅項目錄得合約銷售額20億元，遠低於過去兩年的310億及270億元水平，公司將此歸納於今年4月生效的<<一手住宅物業銷售條例>>。而葵涌「昇柏山」項目已獲批預售，集團計劃即將推售，同時冀望包括日出康城三期等項目早日獲批預售樓花同意書。集團上半年已鎖定全年盈利75%，加上下半年有更多項目推出，相信全年物業利潤仍可按年增長32%。

基於獲批預售樓花同意書的不確定性，該行下調全年本港物業銷售目標由180億元至150億元；基於對和黃目標價的調整，上調長實2013至2015財年核心每股盈利預測5%，分別至13.55元，14.52元及14.77元；目標價由137.8元微升至138元，維持「買入」評級。(qu/c)

阿思達克財經新聞

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