鉅亨網新聞中心
湯潯芳
北京時間5月20日晚，文思海輝宣佈以每股7.5美元的價格私有化，這個價格比5月17日的股價溢價了42.5%。
這是文思海輝為解決長期虧損“祭”出的又一道良方。此前的2012年11月，文思和海輝兩家互補型很強的軟件外包公司正式合併，欲抱團取暖。
“文思海輝私有化，在某種程度上表明兩家公司的合併不成功。”一位不願意透露名字的軟件外包行業人士告訴記者。
這樣的失利，可能是文思海輝無法承受之重。過去兩年，面臨人民幣升值、人員工資上漲的壓力，文思虧損不斷，海輝也凈利微薄。這樣的狀態讓它們無法獨自進行轉型，以獲得企業的生存。
合併效果不良
5月20日晚，受私有化的利好，文思海輝的股價暴漲了30.61%。但是，只是資本市場的套利游戲，並不是對文思海輝本身看好。
兩天之后的5月23日晚，文思海輝將發布今年第一季度的財報。文思海輝預計2013年第一季度的凈營收至少為1.58億美元，而在2012年第一季度，文思海輝加起來的營收達到1.6023億美元。一位文思海輝的員工告訴記者，“第一季度的財報100%不好看。”
不僅如此，文思海輝對自己2013年全年業績展望表示悲觀。文思海輝預計2013年全年凈營業收入為7.23到7.33億美元之間，而2012年雙方合併后的凈營收達到6.37元。計算下來，2013年，文思海輝的營收增長只有7.43%~8.9%。而2012年相較於2011年增長了34.1%。
按照行業平均規律，每年軟件行業的員工工資增長會達到10%左右，再刨除其他行政支出，文思海輝的虧損額度只會進一步加大。這樣的業績讓投資人對文思海輝抱有的最后一希望破滅。
在2012年11月底，文思海輝合併后的市值達到6.49億美元。在合併完成前夕，文思信息的股價超過7美元。此后，文思海輝的股價曾短暫地微漲到8美元左右，但從今年2月起，文思海輝的股價就一直下滑，最低達到5美元。[NT:PAGE=$]
在2012年8月底，主營服務外包諮詢的鼎韜外包CEO齊海濤曾對記者表示，“接下來的6個月，人員整合對文思海輝很重要。”
合併之初，文思海輝的員工加起來達到2.4萬人，而到2012年12月31日，公司的員工總數為23270人。算下來，文思海輝大約裁員了700多人。
“這樣的整合只是表面的整合。”一位文思海輝的員工告訴記者，這部分人員大多數是后台人員，而在前端的銷售、技術支持人員並沒有進行有效配置。
按照當初合併的方案，合併后，雙方的財務、行政等后台人員會採用同一套班子。而雙方在同一個城市的辦公區域、分公司也會進行整合。但是，一位文思海輝的員工告訴記者，諸如辦公區等固定資的售賣也由於各種原因，沒有賣出一個合適的價錢，並不能給公司補充多少現金流。
轉型或將落空
這位軟件外包行業人士分析道，公司進行私有化一般有兩種原因：一是公司經營不好，股價低迷，資本市場一直看空，不僅無法藉著上市公司完成融資功能，反而會受到巨大的壓力 。二是，公司經營效益好，利潤很棒，但是資本市場不認可其模式，與其給二級市場分錢，還不如私有化，將更多的利潤分給股東，如游戲、煙草等。
很不幸，文思海輝屬於前者。
此前的2012年11月，記者採訪了幾位文思海輝高管，他們都表示，轉型是攸關企業生死之戰，迫在眉睫。文思海輝董事長陳淑寧明確表示，合併如果只是簡單的整合，並不能解決文思海輝面臨的根本問題。“合併的目的是成本驅動模式變成創新驅動模式，提高我們的勞動生率，雙管齊下提高我們的價值。”
而文思海輝請前SAP中國研究院總裁的芮祥麟擔任CTO，就是為了自身的轉型。而文思海輝總裁陳立峰不斷在美國與中國之間跑，重點研究全球IT與互聯網公司的創新模式，以便更快地找到文思海輝的解決之道。
據陳淑寧透露，雙方合併后，文思海輝擁有2億美元的現金，1億多美元固定資。文思海輝雖然擁有轉型的“糧草”，但可能輸了時間。
文思海輝同期合併的備考財務報表顯示，2012年，來自信息技術服務的凈營業收入與2011年同期相比增長33.2%，占公司凈營業收入的比例為61.6%；來自研發服務的凈營業收入與2011年同期相比下降0.4%，占公司凈營業收入的38.4%。[NT:PAGE=$]
雖然0.4%只是一個微小的數字，但意味非凡。
自2011年起，無論是以文思海輝、軟通動力為代表的軟件還包，還是東軟、用友等國內其他軟件公司，都宣佈正式向更高含金量的高端諮詢、解決方案等方向轉型。既然在研發上下了力氣，研發服務帶來的業績總會有不同程度的增長。
“這一數字可能是文思海輝向高端轉型失敗的一個信號。”前文的軟件外包行業人士告訴記者。
此前，在接受媒體採訪時，東軟集團董事長劉積仁表示，軟件外包企業早在四五年前就應該手轉型，才能夠贏得轉型。如果近兩年，才開始准備，那麼為時有點晚，因為轉型的環境越來越苛刻。
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