憂亞洲金融風暴重演 傳中國捨改革時間表 人民幣自由化進程生變

《路透社》獨家報導，中國打算利用總值高達 1 兆元的離岸人民幣市場逐步放寬資本控制，此轉變也就意味著中國人民銀行(中國央行)將拋開資本自由化控管時間表，將啟動一連串人民幣海外需求相關改革，讓離岸資金能夠更自由在中國本土進行投資。

根據報導，消息來源認為，人行相信這樣的政策轉變，能夠保障經濟避免遭遇因外匯自由化而遭致類似 97 年亞洲金融風暴的風險。

「回應外資對於人民幣產品的需求是維持資本市場動能和開放資本帳戶改革最好方法。」不願具名的前人行官員透露。「人行非常擔心開放資本帳戶，因為一旦如此後什麼事都有可能發生，但如果你給予投資者以市場為基礎的理由持有人民幣，他們會願意。」

投資人本預期中國最快在 2015 年，最晚在 2020 年就能讓人民幣自由兌換，且會根據時間表進行，不過，上述的作法意味著北京當局實現人民幣自由兌換的進程將會出現更多變數。

香港野村證券中國區首席經濟學家張志偉認為，這顯然是技術人員說服政府當局的政策，讓更多外資能夠前進中國，並且引進資本平衡資本外流，且也回應了市場力量。

根據路透社統計資料，外國企業 2012 年約持有 2.9 兆人民幣，持有成長幅度躍升 41.3%，為目前可投資中國金額的四倍。而這點掩蓋了中國資本突然外流的風險，尤其是若中國嚴格外匯管制迅速解除，這也正是人行所擔心的。

就教科書定義所謂的「熱錢」，中國去年一年就遭遇 2140 億美元的流出，幾乎是 2008 金融海嘯時期的兩倍，去年也是中國自 1998 年首度遭逢資本帳赤字。

就算在中國嚴格的外匯控管之下，危機還是蠢蠢欲動，人行更擔心離岸人民幣的結構反而鼓勵外資在金融風暴來襲時拋出人民幣。為解決這樣的問題，中國推動人民幣作為跨境貿易結算作為解決方案，讓人民必能夠更理想的全球化。

外資無法在中國本土自由投資外匯，因此在境外大量累積，而這將會成為北京當局力推人民幣成為美元替代貨幣的一大阻礙。