《大行報告》高盛：潤泥(01313.HK)業績勝預期 維持「沽售」

高盛指出，華潤水泥(01313.HK)去年業績勝於預期，但認為行業產量增加令水泥價格受壓，維持潤泥「沽售」評價，目標價定於4.4元。

該行指出，潤泥去年純利按年減少44.4%至23.24億元，高於該行預期21%，主要是受惠於煤炭成本按年降低9%及政府補貼增加150%。

該行對潤泥核心市場南華地區的前景審慎，因為該公司及同行的產量增加，或對水泥價格壓力，而年初至今南華地區水泥價格已下跌16%。其中，山西市場聚集了業內龍頭，相信競爭最為嚴重，會令本已較低的盈利能力，在2013年進一步下滑。(bi/u)