《即日市評》港股成功七翻身 內房鬆調控跑出

市場觀望美聯儲局議息，恆指今日尾市倒跌，全日回吐70點，4月內第三度試企兩萬二關再「無功而回」。從美聯儲局主席伯南克近期一再重申失業率跌至6.5%亦不急於加息，考慮削減量寬規模以防止資產泡沫下，但卻令市場擔心加息，或拖累復甦中的企業投資，所以伯老在稍後啟動減少買債前，同時推遲了市場加息預期，料將為其政策「組合拳」，而美國10年債息已由7月初2.74厘，回落至2.6厘水平。

港股今日反覆下跌，今早低開65點後，早段最多升117點最高見22,070點。午後恆指於二萬二大關「得而復失」，尾市更曾倒跌最多100點，最終收市跌70點或0.3%，報21,883。港股今日市寬轉弱，恆指成份股今日有隻股份19上升，下跌股份27隻，升跌比率為38比54，主板股票的升跌比率32為比40，連續四日下跌多於上升；港股全日沽空金額53.6億元，沽空比率連續第二日回落，由上日11.65%回落至10.98%。

港股今日雖回吐，但七月卻成功「翻身」累升1,080點或5.1%，擺脫「六絕月」累跌7.1%的陰霾，8月市況料還看企業業績等因素。港股7月雖然回升，但主要由大型股份「托起」，中小型股份表現乏善可陳，似有「跟唔上」情況，按恆生綜合大型股指數7月累升4.9%，明顯跑贏同期恆生綜合中型股指數、及恆生綜合小型股指數分別累積2.6%及0.06%升幅，市底未全面復甦，或限制了大市再向上動力。

【中央先求穩 無提房調控】

內地昨日召開了中央政治局會議，為下半年經濟定調為「穩中求進」，並適時適度進行預調和微調。此一如中央今年以來論調，並無太大新意，但亦向市場釋出經濟先「求穩」、保持政策穩定性、並據經濟形勢適時適度進行微調。事實上，人行昨近半年來首度進行逆回購「放水」170億元人民幣，已屬微調舉行。

內房股今日全線抽升，不少股份一舉突破50天及100天線，中國海外(00688.HK)、華潤置地(01109.HK)及融創中國(01918.HK)分別搶升1.6%、3.6%及5.7%。因政治局會議亦提到「促進房地產市場平穩健康發展」，明顯與去年12月政治局強調的「加強房地產調控」，及今年4月「抓好房地產市場調控」顯著不同，對房地產的指引已沒有「調控」兩個字。而市場亦傳內地或將恢復房企再融資。

市場料中國官方明日公布7月製造業PMI指數將回落至49.8水平(6月為50.1)，在經濟「三頭馬車」全線增速放緩下，中央在全力為經濟「保底」下，暫無意進一步打壓樓市。國統局數據，內地上半年房地產開發投資為3.68萬億元人民幣(下同)，佔同期國內生產總值(GDP)24.8萬億元的14.8%，而上半年固定資產投資更達18.1萬億元；冀在保持樓市平穩下，地方政府可持續透過土地出讓金，回籠資金以償付地方債，為總理李克強進行的經濟改革換取時間。

【料政策中性 內房可達標】

中央未來房地產政策方向料會保持「中性」，從「行政化」轉向「市場化」，料不會一刀切式壓抑樓市或房企，或傾向要求房企加大低價房、保障房的供給，甚至推行「限房價、競地價」(即鎖定出售房價及競爭地價)，如鼓勵發展商參與類似香港以私人方式參建「居屋」，興建安置房及公共租賃住房，此方式除能考驗內地發展商控制成本的能力外，亦能起到平抑樓價作用。

在「促進房地產市場平穩健康發展」前提下，一手房成交量可望逐步回升，內房商下半年出現降價促銷的機會不大，房價或會趨於平穩。據摩根大通此前估計，內房商今年上半年售樓均價年升8%，按半年升14%，中期業績大致可令市場滿意；美銀美林今日更預料中國海外稍或會上調全年銷售目標。

然而，摩通表示，考慮內地宏觀經濟形勢，政策會保持穩定，料內房商下半年實際銷售率將會放慢，考量行業上半年已鎖定全年合約銷售52%(料中海外、瑞房(00242.HK)及世房(00813.HK)上半年已鎖定全年銷售目標各60%、60%及56%)，料全年銷售將可如期達標。該行在行首選碧桂園(02007.HK)、世房及雅居樂(03383.HK)。(wl/a)

阿思達克財經新聞

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