銀河證券－長盈精密（300115）：為新HTCone供應鋁合金機殼，CNC利用率爬升，進入利潤釋放期

投資建議：

從目前三星的金屬結構件、連接器供應商結構來看，大陸廠商逐步進入一元次供應商並排入核心供應商佇列，長盈精密借助於早期的精密模具加工、CNC機台精加工優勢、長期為三星配套滑軌/遮罩件的合作經驗、上市後搭建的團隊能力及研發等優勢已經成為三星金屬結構件主要供應商，預計未來在三星的份額將快速擴張。

金屬結構件、連接器是新增長點。2012年公司業績低於預期來自於公司擴產導致的折舊上升，以及新增產線的工人熟練度/流水線磨合導致良率階段性下降，目前CNC利用率水平正在快速爬坡，尤其是5月份新HTCone進入大量備貨期，後續仍有5-6款研發案進入量產期，預計CNC產能利用率將持續在高位。