〈分析〉為何美國公債市場痛恨桑默斯？

《MarketWatch》周日（28日）報導，近日市場傳出美國前財長桑默斯（Larry Summers）是頭號聯準會主席接任人選，公債市場隨即出現波動，10 年期公債殖利率上周總計升高 8 個基點。

專欄作家Ben Eisen 與 Greg Robb 指出，這其實已向投資人預告了下次公債大動盪的時間。

投資機構 ED&F Man Capital Markets 資深副總 Tom Di Galoma 說，「債市下次劇烈波動的時間點，就是歐巴馬總統提名聯準會主席之時」。

德意志銀行首席經濟學家 Joseph LaVorgna 估計，若真是由桑默斯出任，債市勢必將承受巨大波動與高殖利率。

正因為另一個熱門人選--現任聯準會副主席葉倫（Janet Yellen），與現任主席伯南克（Ben Bernanke）向來同聲共氣，均是支持寬鬆的鴿派人士，預計上任後將遵循目前步調；但桑默斯卻充滿變數。

巴克萊研究主管 Michael Pond 表示，雖然桑默斯多數時候傾向鴿派，但對寬鬆的支持度不如葉倫，且市場對桑默斯的觀點也不甚了解。

尤其今年 4 月桑默斯在顧問公司 Drobny Global 舉辦的會議中，曾表示「量化寬鬆並不如多數人認為的那麼有效」，這項發言透露出對寬鬆的質疑，更讓市場在得知他是接任人選後益發焦慮。

有鑑於短期內市場對桑默斯的立場仍無從了解，接下來公債市場，尤其一旦他獲得提名，勢必動盪不安，而且討論的將不僅限何時停止購債，而是何時將開始升息。