《光通訊》Q1毛利率多走跌;波若威獲利最高
鉅亨網新聞中心
精實新聞 2013-05-16 記者 陳祈儒 報導
光通訊與光纖元件廠第一季財報成績揭曉,2012年才上櫃的波若威(3163)無論在稅後淨利金額0.49億元、或是每股稅後獲利0.72元,都是最高的廠商,而光環(3234)、上詮(3363)則是第一季唯二出現毛利率回升的公司,主要係增加新的高速率訂單出貨,還有光纖電信標案下滑,同步降低了低毛利率產品線接單量。
在稅後EPS上,近期每股獲利表現較佳的華星光(4979)、聯鈞(3450)都沒有突出的表現,拱手讓出EPS第1位置。
華星光第一季合併毛利率降至16%,跌破了掛牌以來的新低水準,使得華星光整體稅後淨利未如預期,同時,聯鈞昨天下午才公告的EPS為0.63元,也低於部份法人預期會逼近1元的水準,讓波若威首度拿下每股獲利第1名位置。
就整體光通訊業而言,第四季至翌年的第一季為傳統淡季,再加上工作天數影響,稅後淨利出現季衰退為正常的財報現象,不過,因為第一季中華電信(2412)的光世代電信標案訂單延宕,而且EPON出貨又以低毛利率的產品線為主,讓整體光被動元件、光纖還有雷射二極體廠的毛利率幾乎一面倒的明顯下滑(詳見上表)。
而毛利率唯二例外出現季度正成長的是上詮、光環;上詮第一季因為電信標案變少拖累營收走軟,但是趁此機會調整產銷結構,增加例如用在Data Center的10G產品比重,而降低了例如相對低毛利率的電信用光纖分歧器出貨比重,因此毛利率逆勢向上成長。
光環則是增加了在高速率的產品出貨,毛利率也有不錯的表現,但是對日系客戶在GPON的需求與拉貨動態,仍是光環第二季營運的重要觀察點。
就上表分析的內容來看,今年第一季光通訊廠獲利表現,較預期的要稍差,獲利跌幅普遍高於原本的預期;前鼎(4908)是唯一出現稅後淨利、EPS較2012年第四季正成長的公司,主要也是前鼎去年第四季的基期不高。
光通訊業者指出,第一季整體稅後淨利季度跌幅在2~8成左右,主要是國內光纖業者在第一季EPON出貨以高單價、卻低毛利率的產品線為主,同時光纖電信標案不如預期的雙重影響。從另一方面來看,大陸電信市場從今年開始也升級到了更高速的GPON,但是國內業者第一季能分到的GPON大餅仍有限,也是部份主動元件廠毛利率下滑、且獲利季減幅度超出預期重要原因。
接下來第二季光纖主動元件台廠在GPON出貨的進度,會是毛利率與營收變化的風向球。
另外,F-科納(4984)已連續兩季出現虧損,毛利率亦較前季明顯下降約12.3個百分點,虧損有擴大的情形。
光通訊一線廠2013年q1季報概況
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公司
|
q1 eps
|
稅後(億)
|
季增率
|
毛利率(季變動)
|
3163波若威
|
0.72元
|
0.49
|
-33.8%
|
21.3%(-1.9ppt)
|
4979華星光
|
0.65元
|
0.32
|
-17.0%
|
16.0%(-2.1ppt)
|
3450聯鈞
|
0.63元
|
0.48
|
-47.6%
|
17.3%(-3.5ppt)
|
4908前鼎
|
0.49元
|
0.36
|
26.3%
|
24.6%(-1.3ppt)
|
3234光環
|
0.35元
|
0.32
|
-25.6%
|
21.7%(+2.6ppt)
|
3363上詮
|
0.25元
|
0.15
|
-51.7%
|
25.5% (+0.7ppt)
|
8011台通
|
0.23元
|
0.18
|
-77.7%
|
19.2%(-4.4ppt)
|
4984科納
|
-0.4元
|
-0.18
|
轉虧
|
23.9%(-12ppt)
|
資料來源:各公司公告 陳祈儒整理
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