Fed加息前景仍不明 黃金沖高回落二連陰

近期國際市場持續動盪，上周初國際現貨黃金價格在美國股市承壓的推動下一路走高，最高觸及1147.90美元/盎司的一周高位。然而，周中市場對美國非農的良好預期配合美元接連上漲，打壓金價其盡數回吐周初漲幅並進一步下跌回探1117美元附近水平，為連續第二周走低，也奠定了金價在美聯儲9月利率決議前可能維持震盪的格局。

作為上周“超級周”壓軸以及美聯儲9月利率決議前的最後一次非農報告，市場可謂對8月非農數據寄予樂觀預期。但實際上，這次非農所釋放出的信號令市場有些摸不著腦袋——新增就業人數僅有17.3萬，就業參與率持穩在1977年以來低位62.6%，但失業率卻降至七年新低5.1%且平均時薪增幅也高於預期，未能就美聯儲加息前景給市場一個明確的答復，而美聯儲也將不得不面臨是否在9月加息的艱難選擇。

反觀大西洋(行情600558,咨詢)彼岸的歐元區，歐洲央行實施全面QE的決心堅如磐石，且可能會在有必要時進一步擴大QE，歐美兩大央行之間貨幣政策差距愈加明顯。國際貨幣基金組織（IMF）近日在G20會議上再次敦促美聯儲應推遲加息，稱加息前應確保就業和通脹。然而，美聯儲內部加息的聲音依然“層出不窮”，從副主席費希爾保留9月加息的選項，到萊克、洛克哈特、梅斯特等看好9月加息（雖然目前支援程度有所減弱），足以呈現出美聯儲內部針對加息的立場已日趨統一。因此，本月美聯儲議息會議看點多多。

實物需求方面，印度近來實物黃金的消費正在增加。有數據顯示，今年前8個月印度共進口了587噸黃金，同比增幅達40%，以這種速度計算，今年全年印度的黃金進口量將達到1000噸。短期而言，印度傳統假日以及婚禮季即將到來，屆時黃金需求可能提高65%-70%左右，這種趨勢可能一直持續至11月底。此外，據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新公布的數據顯示，8月24日-9月1日的一周內，COMEX黃金投機凈多頭頭寸增加145手合約，至44416手合約，為10周一來最高，表明黃金市場情緒進一步好轉。

8月非農良莠不齊的表現令市場對美聯儲加息前景再度陷入激烈爭辯，在美聯儲9月會議前，全球金融市場表現狀況以及美聯儲接下來兩周美國經濟數據將顯得至關重要。不過，本周美國訊息面相對稀疏，周一因勞動節假期休市，投資者接下來可關注8月就業市場狀況指數LMCI以及8月PPI和9月密歇根大學消費者信心指數初值等。此外，中國8月貿易帳/工業生產/CPI、歐元區第二季度GDP修正值以及加拿大/新西蘭/英國央行利率決議等也值得關注，投資者從中進一步窺探全球經濟表現狀況，為金價走勢提供指引。

技術分析

周圖上金價自20周均線受阻后持續下跌，隨機指標轉為向下，暗示短期仍存在下行風險，關注支援1105/1080，阻力1147/1170。日圖在1147一線受阻后轉為回落，50日均線暫提供支援，只要不破該檔支援短線有望維持震盪，但跌破后或加速下行。短線操作上建議暫時觀望，激進者傾向在1127一線做空，或在下破1117后跟進，初步支援1105/1100，阻力1133/1147。