《即日市評》港美市迥異 內房價量齊升

港股今日牛皮下跌26點，成交額縮減至458億元，連續4日成交低於五百億水平。雖然美聯儲局主席伯南克再派「定心丸」，指購買資產計劃並沒有既定路線，稱要取決於經濟表現及失業率，美國10年債息續跌至2.48厘，較7月初高位2.74厘持續回落。

美債息率下降，利好了美股表現，然而市場對包括中國等新興市場前景仍具戒心。據《路透社》近日調查，7月投資者在新興市場股市投資曝險水平降至近12年低位，因擔心中國經濟前景，以及對美元上漲預期升溫。而財政部長樓繼偉亦再表明，今年不會出台大規模刺激經濟政策，料中國今年赤字將保持佔GDP比重2.2%。

【樓價續再漲 銷售亦理想】

市場解讀中央不會出台大規模的刺激經濟，及增加槓桿措施，冀以時間讓經濟結構轉型，總理李克強亦多次強調要增強經濟增長內生動力，相信樓市仍是當前中國經濟的重要支柱之一，而今年來內地樓銷售理想，樓價亦上升。

國統局今早公布，上月70個大中城市新樓售價大部份上升，上升的城市有63個，而下跌的城市僅有5個；而二手樓價方面，上升的城市有55個。

據德銀髮表最新報告，估算內地6月新樓售價按月升0.78%(5月按月升0.86%)，6月份按年平均升6.12%(5月則升5.32%)；德銀估計，在信貸收緊環境下，主要針對用家市場的銷售將較佳，並預料內房下半年銷售可持有強勁，但該行亦提醒宜對負債較高的內房股有所警惕，如融創中國(01918.HK)。

【政策風險非焦點 平均負債率趨降】

在內地受到經濟增長放慢影響之際，花旗今日重申質優內房股下半年可望跑贏大市，該行統計了30間上市內房商，今年上半年銷售額按年升34%至6,030億元人民幣，不單高於去年下半年共5,540億元人民幣，亦已完成今年一半的銷售目標(當中中國海外(00688.HK)、越秀地產(00123.HK)及世茂房地產(00813.HK)已鎖定全年合同銷售目標各80%、65%及59%。該行估計內房強勁銷售可延續至下半年，2013年銷售可按年增長21%。

就市場關注調控因素，花旗認為行業政策風險已非焦點，預期任何信貸收緊或房產稅的影響不會太嚴重。花旗亦預計，至今年年底，上市內房股的平均淨負債比率將下降至50至55%，五大內房首選股包括龍湖(00960.HK)、世茂房地產、華潤置地(01109.HK)、龍湖地產(00960.HK)、融創中國及萬科，而該5股股價較每股資產淨值平均折讓達38%，預測今年市率8.7倍，估值吸引。(wl/a)

阿思達克財經新聞

網址: www.aastocks.com