消費旺季來臨 拉美中小型股補漲行情看俏

第二季以來，拉美股市受到巴西央行升息及聯準會可能提早縮手QE3影響，面臨大幅修正。其實根據統計，第二季通常是拉美股市整理期，目前不論是技術面或基本面都已呈現築底反轉跡象，目前巴西PMI仍在50以上的擴張區間，待市場信心進一步回穩，拉美中小型股可望上演補漲行情，建議投資人應視本身風險承受度，逢低加碼或定期定額配置。

根據統計(見表一)，第二季通常是拉美股市整理期，也是全年淡季，盤勢較容易受利空消息干擾。但相反的，下半年通常為拉美消費旺季，除了相關產業如內需、金融類股平均漲幅特別亮眼外，過去10年(2003-2012)整體盤勢上漲機率達80%和幅度第三、第四季分別達7.82%、9.09%，普遍勝上半年。展望後續，若拉美景氣維持擴張，則投資人選擇於第三季初進場布局，將有機會掌握消費旺季所帶來補漲行情。

柏瑞拉丁美洲中小型公司基金經理人史戴西(Stacy Steimel)表示，若從技面指標觀察，目前拉美小型股指數與長期平均走勢間呈現大幅負乖離，顯示大盤處於超跌情況。從資金面觀察，截至2013/7/12，共同基金流拉美出情況已有所改善，並無持續擴大跡象，顯示QE3所引起短期賣壓已獲紓緩，信心面亦逐漸回穩，待市場利空消息逐漸鈍化，拉美小型股補漲行情值得期待。

此外，近期拉美所公佈經濟數據好壞參半，但花旗驚奇指數顯示整體經濟數據低於市場預期情況已改善，基本面利空消息對盤勢影響亦有減弱趨勢。根據圖三，花旗驚奇指數和拉美小型股指數走勢連動性高，目前花旗驚奇指數已呈現谷底反轉情況來看，可預期拉美小型股將逐漸止跌回穩。

因此，柏瑞投信建議投資人，若考量波動風險，不妨自第三季初開始，以定期定額的方式，長期投資拉丁美洲中小型公司股票，除掌握這波跌深反彈的表現機會，也可進一步抓住新興拉美中小企業的成長過程。

資料來源：Bloomberg，2013/7/2，統計期間2002~2012，過去績效不代表未來收益之保證，且本圖表非基金持有或漲幅。本表僅為市場概況，不代表基金報酬。本公司無意藉此作任何推薦或徵求。

資料來源：資料來源：Bloomberg，2013/7/2，統計期間2007~2012。過去績效不代表未來收益之保證。本表僅為市場概況，不代表基金報酬。本公司無意藉此作任何推薦或徵求。

資料來源：Bloomberg，2013/7/2，過去績效不代表未來收益之保證，亦不代表基金走勢。

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